银行悄然推进代币化金融基础设施

美国金融机构虽未公开大规模拥抱加密资产，但已在支付、存款、托管及资产管理环节深度布局代币化技术。这些举措不依赖非监管代币，而是将商业银行存款、基金份额等传统资产转化为可编程数字凭证，实现自动结算、实时对账与风险可控的合规流转。

代币化现金：如软件般流通的存款

代币化存款正成为银行数字化转型的关键一环。不同于稳定币，这类数字凭证由受监管银行发行与赎回，代表真实存款权益。摩根大通推出的JPM Coin系统支持机构客户在区块链上进行全天候点对点结算，2024年其区块链部门更名为Kinexys，定位为支付与可编程流动性平台。 花旗银行于2023年推出Citi Token Services，整合代币化存款与智能合约至机构现金管理与贸易融资流程。至2024年10月，该服务已进入生产环境，处理数百万美元交易。 纽约联储的纽约创新中心（NYIC）发起受监管责任网络（RNL）概念验证，涵盖纽约梅隆银行、汇丰、富国银行等多家机构，模拟使用代币化存款与批发央行数字货币进行银行间支付。

托管与安全保管：构建机构级控制标准

资产在链上流转的前提是严格托管机制。纽约梅隆银行于2022年上线数字资产托管平台，允许指定机构客户持有和转移比特币与以太坊。该服务被视为其传统资产保管职能的延伸。 监管层面持续明确许可边界。美国货币监理署（OCC）在解释性函件1170中确认国家银行可提供加密货币托管服务。美联储亦发布2025年研究报告，阐述对风险管理与运营弹性的监管期待。 同时，美联储、FDIC与OCC联合警示银行关注与加密行业合作带来的潜在风险，体现审慎监管基调。

代币化基金和抵押品迈向公共区块链

银行业正探索将投资产品代币化。2025年12月，摩根大通资产管理公司推出首个代币化货币市场基金——我的链上净收益基金（MONY），在以太坊公共链上发行，由Kinexys Digital Assets技术支持。 该基金注资1亿美元，被定义为传统货币市场基金的私人代币化形式，非加密原生收益产品，强调在既有监管框架内运行。 部分银行还尝试将经纪交易、价差与结算服务内嵌至银行系统，确保在代币化市场发展中维持传统交易收入结构。

监管：获准但受严格监督

2025年3月，OCC进一步明确国家银行可开展特定加密相关业务，包括托管、稳定币支付功能，并取消此前需获得无异议函的要求。 OCC陆续发布解释性函件，涵盖银行持有支持稳定币的存款（IL 1172）、利用分布式账本进行支付（IL 1174），并提供检查指南，规范监管审查标准。 整体来看，银行业正以渐进式策略为链上未来打基础，在保持合规的前提下，测试新基础设施的可行性与稳定性。