传统金融的链上转型：银行在暗处构建数字底座

尽管公开场合对加密资产保持谨慎，美国大型金融机构正系统性地将核心金融服务迁移至分布式账本体系。其路径并非追逐高风险代币，而是以代币化为核心，将存款、基金份额等传统金融工具转化为可编程、可自动结算的数字凭证，实现更高效、低风险且合规的资金流转。

数字存款流动：机构级资金流转的新型范式

银行发行的代币化存款正在成为机构间支付的新载体。这类数字凭证并非由非银机构发行的稳定币，而是受监管商业银行真实存款的数字化映射，具备法律效力与信用背书。

摩根大通率先推出JPM Coin，专为经审批的机构客户设计，支持基于区块链的全天候点对点清算。2024年，该行将其区块链业务重组为Kinexys，定位为整合支付、代币化资产与可编程流动性的综合平台，而非独立加密项目。

花旗银行同步推进，2023年9月启动Citi Token Services，将代币化现金与智能合约嵌入机构现金管理及贸易融资流程。截至2024年10月，该服务已进入生产环境，累计处理数百万美元交易。

纽约联储的纽约创新中心（NYIC）也验证了这一趋势。其受监管责任网络（RNL）项目联合纽约梅隆、汇丰、富国、道明等多家银行及万事达卡，测试使用代币化商业银行存款与批发型中央银行数字货币进行跨行支付，验证了链上结算的可行性。

数字资产保管：打造机构级安全架构

规模化链上运营的前提是建立可信的托管机制。美国银行业正逐步构建符合监管要求的数字资产保管标准。

纽约梅隆银行于2022年10月上线其数字资产托管平台，允许指定机构客户持有并转移比特币与以太坊，作为其传统资产保管服务的延伸，专门适配数字资产特性。

监管层面亦持续明确边界。美国货币监理署（OCC）发布解释性函件1170，确认国家银行可提供加密资产托管服务。美联储则在2025年发布研究报告，阐明银行在风险管理、内部控制与运营韧性方面的监管预期。

与此同时，监管机构提醒警惕相关风险。2023年1月，美联储、FDIC与OCC联合警示银行关注与加密行业合作可能带来的潜在隐患，强调审慎经营原则。

投资产品链上化：基金与抵押品的数字重生

银行业不仅聚焦支付与托管，也在探索传统投资产品的代币化路径。

2025年12月，摩根大通资产管理公司推出首个代币化货币市场基金——我的链上净收益基金（MONY）。该基金以代币形式发行于公共以太坊链，由Kinexys Digital Assets提供技术支持。初始注资1亿美元，被定义为传统货币市场基金的私有代币化版本，而非原生加密产品。

此举标志着传统资管机构在既定监管框架内，成功将代币化技术应用于收益类工具，打通了链上结算与合规管理之间的通道。

此外，部分银行正尝试将经纪交易、执行与结算环节直接嵌入自身系统，实现对代币化市场中交易收入的保留，确保在新兴生态中维持核心业务控制力。

合规先行：监管许可下的渐进式演进

监管环境正随实践不断演进。2025年3月，美国货币监理署（OCC）宣布国家银行可合法参与特定加密业务，包括托管、稳定币支付功能，并取消此前需获得无异议函的要求。

OCC后续发布多份解释性函件，涵盖银行持有支持稳定币的存款（IL 1172）、利用分布式账本网络进行支付（IL 1174），并配套检查指南，明确监管审查标准。

整体来看，美国银行业正以稳健策略推进链上准备，通过重构现有产品、嵌入受控监管环境，并在大规模部署前开展长期测试，为未来金融基础设施的数字化转型奠定坚实基础。