考恩预测比特币峰值达12.6万美元，后续将迎持续性熊市

加密领域资深观察者本杰明·考恩对数字资产未来走势提出双重情景展望：一种基于现实路径的温和回落，另一种则指向更严峻的宏观经济冲击。

峰值预期与周期规律相吻合，非极端悲观信号

考恩认为，比特币有望在2025年第四季度攀升至126,000美元的历史新高，此后进入约12个月的调整阶段。他强调，从高点回撤70%（允许±5%波动）符合其过往完整周期的运行特征，并非不可接受的崩盘，而是市场自我修正的常态表现。据估算，若回调幅度为65%，价格将下探至42,000美元；若跌至75%，则可能滑向30,000至31,000美元区间。

三项核心指标仍处下行通道，底部未现

该分析师指出，真正的风险并非单纯的价格下跌，而是叠加美国经济衰退所引发的系统性金融动荡。当前劳动力市场趋弱、企业招聘意愿下滑等数据已显露出疲态。一旦股市出现深度震荡，比特币的跌幅极有可能突破“现实”情境下的70%阈值，进入“最坏情景”。

考恩引用三大技术信号佐证当前尚未触底：历史经验表明，所有关键低点均出现在盈亏平衡点交叉之后，而目前该信号仍未出现；历次熊市最低位均低于实现价格与均衡价格水平；此外，MVRV Z分数尚高于零，意味着抛压仍具持续性，市场动能未完全衰竭。

以上内容不构成任何投资建议。