地缘冲突升级中比特币显现出显著抗压能力

面对美伊关系再度升温的外部环境，比特币价格未现大幅下挫，反而在关键支撑位附近企稳反弹。上周末首轮外交磋商无果而终后，币价一度触及7万美元水平，但随着第二轮谈判即将开启的消息释放，市场情绪迅速回暖，价格重拾升势并突破至7.4万美元区域。当前焦点集中于这一涨势能否持续，以及外部冲击对资产配置结构的影响。

市场波动呈现清晰双阶段特征，情绪随谈判进展剧烈切换

Wintermute研究团队指出，近期市场走势可划分为两个鲜明阶段：前半周，在停火前景推动下，纳斯达克指数实现4.5%的增长，比特币同步上涨2.6%，同时市场恐慌情绪降温，VIF指标回落至20以下；进入下半周，伊斯兰堡谈判陷入僵局，美方宣布对伊朗主要港口实施全面海上封锁，引发国际油价剧烈波动，布伦特原油单日飙升8%并站上103美元，带动风险资产普遍承压，比特币亦出现明显回调。

通胀数据低于预期，为风险资产提供温和支撑

从宏观基本面来看，美国3月消费者物价指数同比上升3.3%，核心CPI年率录得2.6%，均略低于市场预测值。分析师认为，这反映出当前通胀压力更多源自能源价格短期扰动，而非结构性增长动能。在此背景下，比特币虽未成为主导上涨力量，但仍实现2.6%的周度涨幅，表明其作为另类资产的吸引力正在逐步显现。

当前市场已由“停火预期驱动”模式过渡至“趋势爬升”阶段。若霍尔木兹海峡航运秩序恢复，技术面或迎来突破性拉升，目标指向7.5万美元以上；反之，若地缘矛盾持续发酵，价格可能进入窄幅震荡区间，并面临下行压力。