比特币资金费率持续走负，市场底部迹象渐显

根据K33研究公司的最新数据，比特币永续合约的30日平均资金费率已连续46个交易日维持在负值区间，这一长期偏离常态的现象被视作市场情绪趋于悲观的重要指标，或预示价格已逼近阶段性底部。

空头持仓扩张压倒平仓压力，避险氛围再度升温

尽管比特币价格短暂突破7.6万美元关口，但随即回落至7.4万美元附近，整体呈现窄幅震荡格局。分析师维特莱·伦德指出，即便在价格反弹阶段，币安平台的比特币永续合约资金费率仍连续11日保持负值，反映交易者普遍延续看跌立场。

历史模式重演：极端悲观情绪或成反转前兆

伦德分析发现，当前未平仓合约规模持续攀升，表明新入市的空头头寸数量显著超过原有空单平仓量，市场抛压仍在积累。他援引历史经验指出，这种情绪与2022年底FTX暴雷及2021年中中国监管收紧时期高度相似。过往数据显示，类似极端看跌情绪往往成为后续上涨行情的重要触发点。

若趋势启动，空头回补或放大上行动能

基于历史规律，伦德预计一旦价格开启实质性回升，大量集中空头头寸的强制平仓行为或将形成正向反馈，进一步助推涨幅扩大，形成加速上行态势。