比特币巨鲸转出行为降至近六年低点，供应端压力显著缓解

持有至少一枚完整比特币的地址向交易所转移资产的数量已回落至2018年至今的最低水平，凸显市场流通性正经历结构性收紧。这一现象背后，既有长期持币者减少抛售的主动选择，也受到霍尔木兹海峡地缘局势升级带来的避险情绪叠加影响。

链上流入量持续萎缩，全球转入规模大幅下滑

据链上监测机构数据显示，全币持有者向交易所注入比特币的频率与规模双双走弱。以某头部交易平台为例，其月均接收量由2021年的15,400枚锐减至当前约6,000枚；在全球层面，单月流入交易所的比特币总量（门槛为1枚以上）从2018年峰值的约80,000枚，下降至近期的27,500枚左右。

此轮变化揭示多重趋势：一是随着比特币价格攀升，积累整数单位的门槛提高，促使部分投资者延迟变现；二是2024年现货比特币ETF获批后，资金配置路径多元化，降低了对交易所作为流动性入口的依赖；三是越来越多持币人转向自托管钱包，使大量资产进入非流动状态。上述因素共同导致市场可交易供应减少，潜在卖压被有效消化。

短期获利盘激增与长期持币惜售形成背离

在长期持币者放缓转出的同时，短期交易者却表现出强烈套现意愿。当比特币价格触及75,000美元时，有超过65,000枚比特币在24小时内被转入交易所，其中约61,000枚来自盈利性抛售。

业内观察认为，衍生品市场或正面临阶段性压力：未平仓合约规模持续扩张，而资金费率转为负值，显示空头持仓密集。若价格能稳守72,000美元上方，则整体结构仍具韧性；一旦成功突破75,000美元阻力，技术目标将指向85,000至88,000美元区间。

目前，长期持币者的防御性持币策略与短期投机者的快速获利了结形成鲜明对比，使得市场处于方向抉择的关键节点。未来走势能否打开新空间，核心仍在于是否能有效攻克75,000美元心理关口。