全球广义货币扩张趋缓，流动性边际收紧

截至4月13日，全球M2总量达119.6761万亿美元，较前一周上升0.29%。然而，最近七周增长率转为负值，录得-1.13%，相比前一周的0.44%明显下滑，显示短期流动性再度收缩。尽管同比增幅回升至8.13%，高于此前的8.05%，但整体扩张节奏仍显乏力，表明当前处于低速增长通道。

比特币价格延续上行，估值修复初现端倪

在流动性放缓背景下，比特币价格突破74,632美元，展现较强韧性。此轮上涨受多重因素推动，包括市场情绪回暖、大规模获利了结释放以及机构投资者持续增持。结合链上数据观察，MVRV Z-Score提升至0.67，较上周的0.60有所抬升，反映价格反弹中估值正逐步回归合理区间。

长期持币结构稳定，抛压压力尚未显现

链上数据显示，持有时间超过一年的比特币占比为59.93%，虽较前一周的60.00%略有下降，但降幅极小，说明长期投资者并未出现显著减仓行为。该比例仍接近六成，凸显市场深层锁仓现象依然稳固，未形成集中抛售风险。

现货ETF资金流向逆转，投资信心逐步恢复

美国加密现货ETF市场呈现积极信号。截至4月14日，比特币现货ETF单日净流入达4.115亿美元，扭转前一日2.9111亿美元的流出态势。以太坊现货ETF亦录得5303万美元净流入，且已连续四个交易日保持资金流入状态，显示机构参与度持续回升。