币圈界报道：

摩根士丹利比特币信托交易活跃度迅速超越同行

摩根士丹利于2026年4月8日在纽约证券交易所高增长板挂牌的比特币信托产品，在短短六个交易日后，单日交易额已突破2358万美元，大幅领先于智慧树比特币基金的74万美元，展现出强劲的市场参与热度。

交易量跃升背后的结构性差异

数据显示，该信托在短期内实现的交易活跃度远超对手，但资产存量仍处于劣势。当前摩根士丹利信托持有1170枚比特币，市值约8730万美元；而智慧树基金则持币2162枚，总值达1.6135亿美元，数量接近前者两倍。

这一对比揭示出：短期交易量优势反映的是换手频率与流动性表现，而非长期资本积累能力。因此，摩根士丹利信托在流动性层面占优，智慧树则在资产规模上维持领先地位。

低费率策略驱动初期资金快速聚集

该信托以0.14%的管理费成为当时市场上最低的比特币相关交易所交易产品，这一定价优势直接刺激了投资者的入场意愿。发行首日即录得3400万美元净流入，交易量逾160万股，表现远超同类新品初始水平。

机构投资者对透明、受监管渠道的需求持续上升，结合低成本结构，使该产品在市场情绪偏谨慎的背景下仍获得积极反馈。当前比特币价格约为74678美元，整体风险偏好低迷，为低费率产品提供了有利环境。

存量优势与监管框架下的长期挑战

智慧树作为较早进入市场的参与者，截至2025年12月31日净资产已达1.5亿美元，具备较强的规模惯性。其长期积累的投资者基础与品牌认知构成核心竞争力。

值得注意的是，摩根士丹利信托未依《1940年投资公司法》注册，其市场价格可能偏离资产净值，此特性适用于多数现货比特币ETF。这一结构性特征虽不影响当前交易表现，但可能影响长期资金稳定性。

随着行业从费率竞争向综合服务能力演进，包括交易基础设施、流动性支持及投资者服务在内的系统性优势，将成为决定产品能否持续领先的深层变量。