币圈界报道：

比特币价格回升至7.5万美元，技术结构呈现积极信号

在4小时时间框架下，比特币自6.5万美元低位实现强劲反弹，成功突破至7.5万美元水平。当前价格稳定运行于三条关键移动平均线之上——50日均线为72,767美元，100日均线为70,374美元，200日均线为70,199美元。三线均呈向上发散趋势，构成有力支撑，显示短期动能正在增强。同时，RSI指标位于59.82，处于中性偏强区间，尚未进入超买区域，表明上涨动力尚有余力。

多空博弈焦点：7.5万与7.83万关键位争夺

当前价格正面临7.5万美元区域的密集阻力，该位置在过去数周多次抑制上涨势头。若能有效突破并站稳，将为后续行情打开空间。与此同时，真实市场平均价格（TMM）目前处于7.83万美元，当前币价约低5%。这一差距意味着市场尚未完成对成本中枢的重新收复，结构性压力依然存在。

链上视角下的多重警示信号

尽管图表形态乐观，但来自CryptoQuant的链上指标揭示了更为复杂的现实。三个核心指标共同指向一个结论：市场情绪虽有回暖，但根本性转变尚未出现。

大额持仓者仍以抛售为主

币安交易所的Taker买卖比率当前为0.97，低于1.0的关键阈值。由于大型机构和鲸鱼账户主要集中于币安，其交易行为更具代表性。该数值表明，尽管散户投资者表现出追涨热情，但主力资金仍在高位持续释放流动性，将反弹视为出货机会。这种供需错配使得任何上涨都难以持续，抛压风险始终悬顶。

价格仍处真实成本下方

真实市场平均价格作为反映活跃参与者持仓成本的重要基准，目前维持在7.83万美元。比特币价格较此水平仍存在约5%的折价，且自跌破以来长期横盘于其下，显示出非暂时性调整特征。虽然当前比率已从极端低位回升，但改善不等于反转。只有当价格重回并守住7.83万美元以上，才能被视为结构修复的初步信号。

可售供应量持续收缩

链上数据显示，卖盘流动性已降至约853万枚比特币，处于相对低位。与此同时，过去30天内累积地址数量显著上升，净流入达27.5万枚，反映出长期持有者持续建仓。更值得关注的是，流动性库存比率已下滑至约30个月的历史低位，预示可售供给明显减少。结合当前价格稳定在7.4万美元附近且缺乏剧烈抛压的背景，这可能标志着市场正经历从抛售主导向持有主导的过渡，而此类阶段在历史周期中常为大幅上涨前兆。

改善未等同于确认，警惕假突破风险

综合来看，比特币正处于技术面与链上数据背离的微妙节点。4小时图呈现自下行趋势以来最健康的结构，均线多头排列、动能健康，反弹力度强劲。然而，链上数据揭示出深层隐患：鲸鱼持续派发、价格未收复成本区、需求尚未形成有效支撑。尽管供应紧缩具备长期看涨潜力，但尚未转化为明确的突破信号。

未来走势的关键在于能否同时攻克7.5万美元阻力与7.83万美元真实成本线。在两者被有效收复并稳固之前，当前行情应被定义为“改善”而非“确认”，市场仍需进一步验证方向选择。