币圈界报道：

市场反弹难掩深层隐忧：底部确认仍需关键验证

近期加密货币市场录得19%的回升，引发部分投资者认为市场已度过最差时期。然而，领先分析平台The DeFi Report发布警示性报告指出，尽管情绪趋于乐观，但链上行为与全球流动性状况仍未支持本轮上涨的持续性。

资本流动趋势揭示周期真实状态

平台创始人迈克尔·纳多在解析比特币自2月低点以来的价格走势时，驳斥了“四年周期终结”的主流观点。他指出，市场周期并非由主观感受决定，而是由实际资本生成与投资者心理变化所驱动。数据显示，比特币价格通常在流动性高峰前见顶，而当前全球流动性正持续回落，预示着市场仍处于下行通道。

关键价位未突破，投机动能正在衰减

通过回溯2022年熊市的演变路径，纳多强调，比特币尚未在‘已实现价格’与200日移动平均线以下维持足够长的盘整期，表明市场尚未经历彻底的抛售恐慌。此外，Solana等生态中迷因币活跃度及去中心化交易所交易量的下滑，被视作投机热情降温的明确信号。

报告进一步指出，若要证明当前反弹具备可持续性，比特币必须有效突破多个关键技术关口：76,000美元对应100日均线；81,000美元为短期持仓成本区；而85,000至87,000美元区间构成强阻力带。除非周线级别能稳固站稳该区域，否则此次上涨仍可能被归类为典型的熊市反弹。