币圈界报道：

比特币矿工季度抛售量突破历史峰值

2026年第一季度，主要上市公司矿企合计出售32,000枚比特币，该规模已超越2025年全年总抛售量。这一趋势揭示出挖矿行业正步入系统性调整期。

关键指标揭示行业生存状态

本季度头部矿企累计变现32,000枚比特币，刷新单季纪录；当前哈希率价格跌至33美元/PH/s；约两成矿机网络处于负收益运行；矿工持币总量由2023年末的186万枚缩减至180万枚。

成本压力驱动大规模资产变现

哈希价格长期低于35美元/PH/s的临界点，使得老旧设备运营商陷入收支失衡。自2025年7月跌破该阈值以来，价格未见反弹，迫使大量矿工启动减产或清仓操作。

此次抛售规模超过2022年因Terra-Luna崩盘引发的熊市抛售水平，表明行业已进入新周期阶段。多重挑战叠加：全球算力扩张推高竞争烈度；能源支出攀升压缩盈利空间；比特币价格难以突破75,000美元大关，进一步抑制资本信心。

矿工资产储备持续萎缩

自2023年起，矿工持有的比特币储备呈持续下降态势。在盈利承压背景下，新产出币种被迅速转入流通市场，而非留存于库存池中。分析师警告，若2026年第二季度哈希价格仍维持在35美元以下，将有更多高成本矿场被迫退出或合并。

市场分野显现，资源向强者集中

当前矿业生态呈现明显两极分化：困境企业为维系现金流而被动抛售；具备资金优势的机构则趁机布局。这种格局强化了行业资源向具备长期战略能力者的汇聚趋势。

矿工储备下降与头部企业增持并行，共同指向比特币基础设施层正在经历深层重构。哈希价格作为行业健康度的先行指标，不仅反映挖矿利润状况，更成为预判整体数字资产走势的关键风向标。对投资者而言，追踪该数据将成为研判市场周期演进的核心工具。