币圈界报道：

上市矿企季度抛售量破纪录，达3.2万枚以上

2026年第一季度，公开交易的比特币矿企合计出售超过32,000枚比特币，这一规模远超此前任何季度的记录，标志着行业流动性压力进入新阶段。

主要矿企集体减持，创历史单季最高抛售量

数据显示，包括MARATHON DIGITAL、CLEANSPARK、RIOT PLATFORMS、CANGO、CORE SCIENTIFIC及BITDEER在内的多家头部矿企，在本季度集中执行比特币资产处置计划。

此次抛售总量超越2022年第二季度的峰值水平，当时正值Terra-Luna崩盘后的市场动荡期。如今的清算规模不仅刷新了历史纪录，也反映出当前挖矿经济环境的严峻性。

单位算力收入跌破成本线，盈利空间被严重压缩

算力价格作为衡量挖矿盈利能力的核心指标，已从年初的每PH/s每日35美元跌至约33美元，低于多数矿企的盈亏平衡点。

尤其对依赖旧型设备的运营商而言，持续亏损已成为常态。叠加全球算力总量攀升、区块奖励递减、能源支出上涨以及宏观经济不确定性等因素，行业整体利润率受到多重挤压。

据估算，当前约两成的矿机产能处于无盈利状态，进一步加剧了资本回笼需求。

矿企持币量持续走低，市场供需结构生变

随着企业为维持现金流而加速抛售，其持有的比特币储备规模显著下滑。链上数据揭示，矿企比特币存量已由2023年的186万枚降至2026年的约180万枚。

这一变化带来多重影响：市场流通供应量上升、矿企资产负债表压力增大、价格波动性增强，同时增加了未来进一步清仓的可能性。

业内分析认为，若比特币价格未能出现有力反弹，矿企将持续面临资产处置压力。

行业迈入整合周期，效率决定生存能力

挖矿生态正经历结构性重塑。高成本运营者面临淘汰风险，而具备技术优势与能源成本控制能力的企业则逐步占据主导地位。

值得注意的是，部分机构投资者采取逆向策略，借机增持比特币头寸，形成“矿企出货、资本吸筹”的分化格局。

该趋势凸显出行业重心的转移：从盲目扩张转向可持续运营，核心竞争力日益聚焦于单位产出效率与长期财务韧性。