币圈界报道：

挖矿难度微调难掩盈利困境

比特币挖矿难度虽在近期出现轻微下滑，但上市矿企大规模出售资产以覆盖电费与运营支出的行为，正对市场形成显著压力。随着挖矿成本持续逼近甚至超过现货价格，行业整体盈利能力呈现恶化态势。

网络算力门槛短暂下调

根据最新数据，比特币挖矿难度于当地时间18日降至约135.5T，24小时内降幅约为1.1%。然而，预计下一次难度调整将于2026年5月1日启动，届时难度或将从135.59T上行至137.43T。

挖矿难度反映的是区块链网络生成新区块所需计算资源的复杂程度。该数值越高，完成挖矿任务所需的算力与电力投入越大。当前，减半后区块奖励缩水、能源成本攀升、市场需求疲软及地缘风险叠加，共同推高了矿工的运营负担。

上市公司抛售规模创纪录

在多重压力之下，2026年第一季度，多家头部矿企合计处置比特币逾3.2万枚，创下季度新高。这一数字已超越2025年全年的总抛售量。

此次抛售量甚至超出2022年第二季度（即Terra/Luna危机期间）的2万枚水平。尽管定期变现是矿企维持现金流的常规操作，但当前更多企业面临挖矿成本接近或高于市价的窘境，生存环境急剧恶化。

行业盈利面持续收缩

据资产管理机构发布的2026年第一季度挖矿行业报告，目前约有20%的比特币矿企处于无利润状态。报告指出，2025年第四季度为自2024年4月减半以来最艰难阶段，彼时市场剧烈波动叠加难度快速上升，严重压缩了矿工的利润空间。

短期缓解无法扭转长期趋势

总体而言，本次挖矿难度的短暂回调仅构成阶段性缓冲，行业深层结构性挑战并未消除。鉴于未来难度仍有望回升，预计矿企短期内仍将依赖出售比特币来维系现金流，并强化对盈利能力的防御性管理。