币圈界报道：

加密市场进入结构性洗牌关键阶段

近期山寨币板块再度成为市场焦点，不同声音交织呈现两极化趋势。资深分析师迈克尔·范德波普指出，当前波动并非异常，而是行业自我净化的必要过程。他直言：‘99%的山寨币最终归零是发展规律的一部分’，并将其类比于互联网泡沫时期——看似惨烈的淘汰，实则为未来技术跃迁奠定基石。

行业筛选期或已开启

尽管语气严厉，范德波普对长期前景仍持坚定乐观态度。他表示，当前正是最具信心的时刻，市场正经历一场深度重构。在宏观经济环境稳定、波动率维持低位、股市走强以及比特币展现韧性等多重支撑下，优质项目正逐步显现“强劲动能”。以Arbitrum为例，其价格若回落至0.16美元区域，将构成极具吸引力的建仓窗口。

技术信号预示潜在反转

他观察到，当前市场特征与2020年初高度相似：成交量回升、出现看涨背离、关键支撑位被有效收复。这些现象通常被视为大级别上涨行情启动的前兆，暗示市场可能正处于新一轮上升周期的临界点。

主流资产走势研判

在具体标的方面，范德波普认为比特币仍有上行潜力，目标区间指向77000美元；以太坊整体仍处于牛市通道，只要守住关键支撑，应坚持逢低吸纳策略。尽管DeFi领域受KelpDAO事件短期冲击，但其长期基本面未被削弱。他强调，仅对比特币、以太坊及头部DeFi项目保持积极看法，而非全盘看好所有小市值代币。

筑底周期或将临近尾声

据其分析，市场目前处于2025年第四季度抛售后的整理阶段，此类底部构建通常持续2至4个月。值得注意的是，比特币已完成约两个半月的底部形态构筑，表明转折点或已近在眼前。历史数据显示，一旦突破形成，山寨币板块有望迎来150%至400%的爆发式增长。

入场时机尚待验证

然而，并非所有专家都认同当前为布局良机。部分观点明确表示“现在为时尚早”。当被问及是否应买入山寨币时，其回应直白：“简单来说还不是时候。”他们强调，真正的反弹需满足双重条件：价格突破20日均线，且该均线向上穿越50日均线。

目前两项指标均未达成——比特币仍低于核心均线，市场主导率维持在57%左右。在他们看来，这属于典型的“危险区间”，市场更可能延续阴跌而非反转，因此建议保持观望，等待结构确认再行决策。

分化完成前需耐住寂寞

另有分析指出，比特币主导率攀升未必是利好信号。当前市场正处于深度分化阶段：劣质项目持续萎缩，而具备真实应用和生态支撑的优质山寨币正在默默积蓄能量。这种自然选择机制，正是市场实现健康进化的必经之路，也为下一阶段的全面复苏铺平道路。