币圈界报道：

比特币期权巨量到期逼近，市场波动风险加剧

4月24日周五，价值约79亿美元的比特币期权将在衍生品交易所Deribit迎来到期日。这一时间节点对本就承压的加密市场构成重大考验。期权是一种赋予买方在未来特定时间以约定价格买卖资产权利的金融工具，其运作机制类似提前支付演出门票定金，预期未来价格上涨后获得溢价收益。

看涨与看跌押注集中于关键价位，市场情绪高度敏感

数据显示，在到期前，75,000美元和62,000美元成为交易者重点关注的两个技术节点。在75,000美元附近，约有3.95亿美元的看涨期权未平仓，显示多方在此布防。然而，该水平的“伽马风险敞口”处于深度负值状态，意味着做市商需在价格上升时持续买入、下跌时抛售，从而放大市场波动而非稳定走势。

当前比特币报价为75,348美元，略高于此心理关口。而在下行方向，62,000美元处汇聚了约3.3亿美元的看跌未平仓合约，是空方设防的核心区域。若价格回落至此，将触发近18%的跌幅，引发止损链反应。

最大痛点位动态演变，空头持仓面临双重压力

位于75,000美元与62,000美元之间的71,000美元被视作“最大痛点位”，即最可能使大量期权合约失效的价格点，对买方群体造成最大财务冲击。随着到期日临近，市场价格常向该区域靠拢，但其位置随交易行为实时变动。与3月价格低于该水平不同，目前比特币已突破此关键区间。

值得注意的是，永续期货的资金费率维持负值，反映空头头寸正在累积。该类合约允许投资者无需持有实物即可进行多空博弈，其资金费率机制决定了当费率为负时，看跌方需向看涨方支付费用。当前负值表明空头对下跌趋势极度确信，愿意持续支付成本以维持仓位。

然而，若比特币坚守75,000美元上方不破，这些空头将同时面临持仓亏损与持续付费的双重压力。一旦被迫平仓，集中性回购行为可能形成“空头挤压”，推动价格进一步走高，反而使过度集中的看跌押注转化为上涨动能。