币圈界报道：

企业级比特币储备达81.5万枚，平均成本逼近市价

策略公司最新披露其比特币持仓已增至815,061枚，总投入资金约615.6亿美元，平均购入成本为每枚75,527美元。此次新增采购规模达34,164枚，耗资约25.4亿美元，均价为74,395美元。尽管完成大规模增持，盘前股价仍下跌逾2.5%，反映出市场对资产扩张的审慎态度。

核心资产配置节奏持续加速，战略重心聚焦数字资产

公司通过定期发行优先股与普通股募集资本，用于支持比特币收购计划。这一融资模式已成为其资产负债管理的核心机制。根据向美国证券交易委员会提交的文件，本次交易资金完全来自公开市场募资，进一步强化了其在企业级数字资产配置领域的领先地位。

股权融资渠道保持充裕，具备持续扩储能力

报告期内，公司共筹集资金25.423亿美元，其中21.763亿美元来自2179.5万份优先股净收益，3.66亿美元来自216.5万份A类普通股发行。当前公司仍保留194.63亿美元优先股及267.297亿美元普通股的待发行额度，显示其具备继续通过资本市场扩充比特币储备的弹性空间。

财务结构透明化：比特币价值与杠杆水平关键指标披露

最新财务数据显示，公司比特币储备市值达587.56亿美元，每股对应持有205,812聪比特币，净资产倍数为1.28。总负债为82.54亿美元，净杠杆率维持在10%的低位。年度股息支付义务为12.37亿美元，基于现有比特币持仓可覆盖47.5年，体现较强的现金流支撑能力。

融资模式引争议：稀释风险与高成本压力并存

尽管持仓规模领先同业，但公告后股价未见反弹，表明投资者正在评估其融资结构的可持续性。随着优先股收益率升至11.5%，公司融资成本显著上升，引发对股东权益稀释与长期资本效率的担忧。分析指出，持续依赖股权工具进行资产扩张，可能在高利率环境下加剧财务负担，成为影响估值的关键变量。