币圈界报道：

Strategy大举购币25.4亿美元，股价应声走低

本周二，美国数字资产企业Strategy完成一笔总额约25.4亿美元的比特币采购，共计增持34,164枚，使其持有的比特币总量攀升至815,061枚。然而，此举并未提振市场信心，公司股票在早盘交易中跌幅超过2.5%，反映出投资者对持续融资扩张策略的审慎情绪。

比特币资产规模突破610亿美元，成本均价逾7.5万美元

Strategy创始人Michael Saylor披露，自2026年初以来，公司比特币投资回报率为9.5%。目前其比特币储备总成本为615.6亿美元，平均买入价格为每枚75,527美元。按当前市场价格估算，整体持仓接近盈亏平衡点。

根据向美国证券交易委员会提交的文件显示，本次购币资金来自公开募集。公司核心运营机制依赖于定期发行私募及公募股份，并将募集资金定向用于比特币购置。

具体资金来源包括：21.76亿美元来自STRC优先股发售，3.66亿美元来自A类普通股发行，全部资金已投入新购币操作。

数据显示，未来公司可通过出售STRC股份获取最高194.63亿美元资金，同时增发普通股可再筹集267.29亿美元，展现出持续扩大比特币持仓的强大融资能力。

最新财务面板显示，公司比特币储备市值为587.56亿美元，每股对应205,812聪比特币支持，净资产倍数为1.28，债务规模达82.54亿美元，净杠杆率稳定在10%左右。

融资扩张引质疑，股价持续承压

尽管实现大规模增持，但MSTR股价仍延续下行趋势。市场关注焦点集中于新股发行带来的股权稀释风险以及不断上升的融资成本。

此次资本运作也触发了关于公司融资结构可持续性的广泛讨论。经济学家Peter Schiff指出，该模式可能加剧股东权益摊薄，频繁融资或推高整体财务负担。

Schiff强调，当前STRC优先股收益率已达11.5%，在现行利率环境下，此类融资方式的边际成本偏高，存在潜在财务压力。

在此背景下，Strategy激进的比特币增持路径仍是影响市场走向的重要变量。然而，投资者对其长期财务稳健性与战略可持续性的疑虑仍在积累，形成显著的观望态势。