币圈界报道：

流动性紧缩阴影笼罩加密市场，比特币进入震荡调整期

近期市场预警显示，全球金融体系正面临新一轮流动性急剧收缩的潜在威胁。尽管短期内比特币上涨动能受阻，但若政策应对得当，中长期仍存显著反弹可能。

宏观资金面收紧对数字资产形成压制

希尔伯特集团首席投资官罗素·汤普森在最新报告中指出：“即便地缘政治紧张局势快速缓和，若缺乏外部政策支撑，风险资产的复苏势头或将难以持续。” 尽管部分金融领域在准备金到期计划实施后趋于稳定，整体流动性预计仍将缩减20%至25%。

汤普森分析认为，这一趋势将对以比特币为代表的高风险资产构成明显短期压力。过去六个月，比特币的资金流动方向高度依赖宏观环境变化。

自2025年10月突破12.6万美元历史峰值后，比特币进入下行通道，至2026年2月一度跌至约6.3万美元，较前期高点回落逾半数。期间，伴随交易所交易基金（ETF）资金外流及避险情绪上升，其表现弱于主流股市。

当前比特币价格位于约7.56万美元区间，虽已脱离急跌阶段，但仍未确立明确上行趋势，仍处于波动性较强的整理阶段。

政策工具箱或成扭转局面关键

汤普森将“美国政策响应”列为决定未来走势的核心变量，并提出三项潜在干预路径：放宽补充杠杆比率限制、释放财政部普通账户资金、以及美联储降息可能性。

补充杠杆比率是约束大型金融机构资本充足率的重要机制，其松绑有望提升银行信贷投放能力，从而增强市场可用资金。财政部普通账户作为政府现金管理核心，其资金注入可直接改善金融系统流动性状况。

汤普森特别强调，市场常误以为只有美联储能提供流动性，而事实上美国财政部同样具备成为“强大流动性供给方”的潜力。

中长期结构性利好逐步浮现

从更长远视角看，积极信号正在显现。汤普森提到，夏季前主要加密货币监管框架有望落地，这或将有效提振市场信心。

同时，就业数据走弱、私人信贷环境趋紧以及国际油价居高不下等因素，可能共同加剧经济增长放缓压力，进而强化“去通胀”格局，为美联储转向宽松政策创造条件。

年底或迎来转折性行情

汤普森总结称，尽管比特币短期内受制于流动性收缩，但一旦政策转变与资金面改善形成合力，其反弹空间依然广阔。他预测，比特币有望在2026年底前触及“显著更高价位”。展望更远期，流动性底部或将在2027年前后确立，届时或开启新一轮历史性突破周期。