币圈界报道：

灰度研判比特币周期底部已现，支撑区间锁定6.5万至7万美元

灰度投资公司发布最新分析，认为比特币已完成本轮周期的阶段性低点探底，当前价格回调已接近尾声。据其测算，自2月5日触及约63,000美元低点后，市场反弹幅度达20%，目前底部区域预计将稳定在65,000至70,000美元之间。

链上成本结构显现企稳迹象，盈亏平衡点逐步回归

灰度研究主管扎克·潘德尔于4月21日发布的报告中指出，2月市场出现的“抛售潮”已基本完成其周期性释放过程。随着比特币从63,000美元回升至约78,000美元，链上数据显示，过去一至三个月内移动代币的平均持有成本（即‘已实现价格’）已逼近74,000美元。该数值表明，近期入场的投资者已大致回到盈亏平衡状态。一旦价格持续走高，这部分资金将迅速转为盈利，形成典型的牛市早期动能信号。

市场时点分歧显著，多方预期指向2026年中后期

尽管灰度观点趋于乐观，但并非所有机构达成一致。Into The Cryptoverse首席执行官本杰明·考恩认为，参照历史中期调整周期的普遍规律，市场修复时间可能更长，其基准预测仍指向2026年10月。Alpharactal首席执行官若昂·韦德森亦持相似立场，预计低点将在2026年9月末至10月初出现。而CryptoQuant模型则提供更宽泛的时间窗口，认为2026年6月至12月间均存在可能性，其中9月至11月为最可能区间。

回顾去年10月，比特币曾冲高至约126,000美元，随后回落超40%。自2024年中跌破54,000美元后，市场开启修复进程。潘德尔曾在2025年11月便观察到早期企稳信号，这一判断早于今年2月的价格低点，进一步支持其对周期底部的提前预判。