币圈界报道：

比特币市场风险情绪持续回暖，杠杆配置进入扩张周期

近期比特币持仓指数录得40.1的高位水平，其30日简单移动平均值同步上行至4.5，刷新近四个月以来峰值。与此同时，未平仓合约在30日区间内实现14.5%的增幅，成为过去120天中表现最为突出的数据之一。这一组合信号表明，投资者正积极构建新的多头头寸，市场整体风险偏好明显增强。

持仓结构趋于稳健，短期波动被有效平抑

综合方向性交易流量、未平仓合约变动、资金费率以及交易所持仓名单所构成的持仓指数，在过去一个月中多次触及阶段性高点。尽管日频数据存在起伏，但经平滑处理后的30日移动平均值始终保持上行轨迹，由3月底的0.4稳步抬升至当前的4.5。该趋势揭示出市场正从情绪化交易向更具韧性的持仓模式过渡。

回溯至2月，当价格跌破63000美元时，该指标曾跌至-10.9的低位。此后累计反弹超15个单位，反映出整体持有环境已发生根本性改善。未平仓合约的同步扩张进一步佐证了这一点——30日变化率呈现两位数增速，表明当前行情并非源于空头回补，而是由新增资本推动形成的真实需求扩张。

多重指标联动验证资金流入真实性

分析师指出，持仓指数与未平仓合约的协同上升是判断市场健康度的关键。若前者走强而后者萎缩，通常意味着现有仓位正在退出；而当前两者同步走高，则明确指向新风险敞口的积累。数据显示，过去30天中有23天未平仓合约保持净增长，充分反映期货市场的活跃程度持续提升。

与今年1月的短暂脉冲式波动相比，当前格局具有本质差异。彼时虽然持仓指数短暂突破20和30关口，但因缺乏未平仓合约支撑而迅速回落。如今两大指标呈现协调性上扬，平滑趋势线与期货总敞口数据共同构筑起可信的增量资金证据链。

潜在反转预警信号值得关注

若未来30日未平仓合约变化转为负值，或移动平均值重新滑落至零以下，当前看涨信号将面临削弱压力。在上述条件尚未出现前，市场仍处于由持仓结构优化与期货杠杆扩张双重驱动的建仓阶段。

值得注意的是，比特币已于周三突破78000美元关键阻力位，创下十一周以来新高。投资者正密切追踪持仓数据与价格走势之间的动态匹配关系，以评估本轮行情的可持续性与后续演化路径。