币圈界报道：

机构重压下Satsuma被迫清算比特币资产

加密资产管理巨头Pantera Capital近期对旗下关联企业Satsuma施加重大压力，指令其全面处置约646枚比特币，并将变现资金返还给投资者。此举标志着其原有资本配置逻辑发生根本性转向，引发市场对数字资产投资安全性的广泛担忧。

核心资产变现引发连锁反应

由Pantera主导的DAT Opportunity基金持有Satsuma约6.7%股权，联合多家主要股东共同推动全数抛售计划。此次拟出售的比特币资产估值接近5000万美元，交易一旦完成，将彻底终结该公司的运营模式。此前曾一度被视为行业新星的Satsuma，如今市值仅剩峰值的百分之一，市场信心几近崩塌。

融资盛况转为流动性困局

Satsuma在2025年8月成功发行1.64亿英镑可转债，获得包括Pantera、ParaFi在内的顶级机构踊跃认购，一度被视为年度最亮眼的加密领域融资案例。然而，随后比特币价格从高点12.6万美元暴跌近半，至2月初回落至6万美元区间，导致高杠杆结构下的风险暴露加剧，机构投资者开始集体撤退。

高层震荡加剧治理危机

当前，Satsuma股价已低于其持有的比特币总价值，形成严重折价。公司内部亦陷入动荡：2月一名董事离职，3月首席执行官Henry Elder也宣布辞职。连续的管理层更迭不仅削弱了战略延续性，更进一步放大了外部市场的悲观预期。周四股价再跌12.5%，收于21便士（约0.28美元），反映出极端脆弱的市场情绪。

尽管公司尚未发布正式回应，董事长Ranald McGregor-Smith表示，董事会正系统评估所有可行路径以保障财务稳定，并强调将始终把股东权益置于决策核心位置。