币圈界报道：

市场结构重塑：长期持有者主导抛压承接

比特币的夏普比率已从历史低点的负43回升至20.35，反映出风险溢价显著下降，市场正从高波动性状态向稳定阶段过渡。短期持仓者的资产占比已压缩至7%以下，这一数值在过往周期中多次成为价格触底的重要参考节点。

核心支撑位确立：73,700美元成趋势锚点

根据MVRV估值模型的推演，73,700美元区间已被确认为当前关键防御区域。若该水平得以守住，价格有望向96,000美元的长期均值回归；一旦失守，则看涨逻辑将面临挑战，市场或下探至55,000美元的实际价值区间。多个链上指标同步显示卖方动能正在减弱，市场可能正处于方向抉择的关键窗口。

多维度信号共振：底部特征逐步成型

夏普比率回暖、持币集中度提升以及交易所间资金流向的转变，共同呈现出典型复苏前的结构性特征。在经历近期剧烈波动后，市场正进入消化阶段，73,700美元支撑区的争夺将成为短期内趋势演变的核心观测点。

作为衡量单位风险所获收益的核心指标，夏普比率此前一度滑入负值区间，反映投资者普遍陷入高度不确定性。如今的修复态势表明，系统性风险压力已得到释放，信心重建进程正在展开。短期持币者实现市值占比跌破阈值，进一步说明散户交易热度明显回落。

当短期供应量降至低位时，往往意味着网络价值由具备长期信念的持有者主导。在此背景下，抛售压力趋于收敛，市场进入相对平稳的运行阶段。交易所资金流数据显示，比特币正持续向衍生品平台迁移，此类流动通常伴随保证金多头建仓行为，被视为高确定性看涨信号的早期征兆。