币圈界报道：

比特币与以太坊期权集中到期，市场进入观察窗口期

全球加密资产市场即将迎来一次重要清算节点，约98.7亿美元规模的比特币与以太坊期权将于次日完成到期与结算。其中，比特币方向将有10.9万份合约到期，看跌/看涨比率维持在0.93水平，最大痛点阈值定位于7.2万美元，对应期权名义价值达85.5亿美元。

以太坊期权压力区显现，流动性面临考验

与此同时，以太坊市场将有56.3万份期权合约进入结算阶段，其看跌/看涨比率为0.72，最大痛点集中在2200美元附近，整体名义价值约为13.2亿美元。该数据反映出衍生品市场对短期价格走势的敏感度持续提升。

多空博弈趋缓，市场回暖迹象初现

近期价格表现呈现积极信号，比特币突破7.8万美元大关，叠加香港Web3大会带来的行业信心提振，推动山寨币板块同步走强。从合约平仓结构来看，本周预计约四分之一的未平仓头寸将在此期间了结。持仓分布显示，5月底到期合约占比较低，仅为12%，而6月底到期合约则占据24%的仓位比例，凸显市场对未来数周预期的集中。

隐含波动率回落，反映风险偏好趋于理性

期权市场的波动率指标进一步揭示市场行为特征。比特币各期限隐含波动率本月延续下行趋势，多数期限已跌破40%警戒线。以太坊方面虽仍处于较高波动区间，当前隐含波动率约为60%，但下降趋势明确。值得注意的是，尽管价格走高，偏斜指标出现回调，表明当前买盘并未由非理性乐观或错失恐惧驱动，市场情绪正逐步回归基本面逻辑。