币圈界报道：

长期持币者加速吸纳，市场供应结构重塑

在最近一个月内，逾30.3万枚比特币被转入长期持有者钱包，这一趋势被视作市场底层信心逐步稳固的信号。尽管整体情绪仍偏谨慎，但中长期持有意愿显著增强。与此同时，短期持有者持仓减少约29万枚，表明短期抛售压力正在缓解。此外，比特币现货ETF实现1.68万枚净流入，相关策略型基金增持达5.3万枚，进一步验证了市场主导权正从短期交易者向具备战略耐心的长期投资者倾斜。

情绪指标触底回升，心理修复初现端倪

Alternative.me发布的加密货币恐惧贪婪指数单日飙升14点至46（满分100），创下自1月18日以来最高纪录，亦为近三个月最大单日涨幅，反映出市场参与者心理出现初步回暖。然而该数值仍低于中立线50，处于“恐惧”区域，说明市场尚未摆脱脆弱预期。比特币价格虽短暂突破79500美元关口，当前则稳定在78000美元附近波动，表明短期反弹已成事实，但深层不安情绪仍未完全消散。

期货杠杆驱动涨势，上涨质量存疑

本轮价格上行主要由永续期货市场的强劲需求推动，而非来自现货层面的真实买盘。这种以衍生品为主导的杠杆式拉升模式，成为判断本轮上涨可持续性的关键参照。尽管现货交易量维持基本稳定，但整体仍处于收缩状态。若后续缺乏实质性的现货资金流入支撑，仅靠期货多头集中平仓所形成的上涨动能，可能在获利回吐阶段引发快速回调。

散户参与度滞后，影响趋势确认

当前复苏进程中，普通投资者的回归力度明显不足。分析认为，与以往周期相比，大众参与规模尚未恢复至同等水平。由于恐惧贪婪指数受谷歌搜索热度、社交媒体讨论频次等个体行为数据影响显著，而以当前汇率换算，比特币78000美元对应约1.157亿韩元，若现货市场活跃度无法同步提升，心理指标的改善或将难以转化为真正意义上的趋势反转，需持续观察实际交易行为变化。