币圈界报道：

比特币涨幅源于衍生品清算而非真实买盘

本周比特币价格攀升至79,447美元，较前值上涨4%，但链上数据揭示其上涨动力并非来自现货市场的实际需求，而是期货市场中大量空头头寸被强制平仓所引发的轧空效应。

空头清算规模超11.9亿美元，多头压力有限

据CryptoQuant分析师Carmelo Aleman披露，仅4月22日单日，比特币与以太坊的空头清算总额便达约11.9亿美元，其中比特币部分逾6.07亿美元，以太坊为5.81亿美元。相比之下，同期多头清算仅约1.11亿美元，凸显当前行情对空头崩塌的高度依赖。

未平仓合约飙升反映杠杆集中，结构脆弱性上升

在本轮上涨周期中，各大交易所的比特币未平仓合约从约248亿美元快速增至接近280亿美元。该指标的急剧扩张表明大量杠杆头寸正在涌入，进一步放大了市场在方向逆转时的潜在波动幅度。

期权到期临近，对冲需求或加剧短期震荡

根据Deribit数据，当日到期的比特币与以太坊期权合约总价值约为98.7亿美元。随着到期日逼近，市场参与者普遍增加对冲操作，可能在短期内引发更剧烈的价格波动。

价格突破关键支撑位，多空博弈趋于胶着

当前比特币价格已远高于72,000美元的“最大痛点”水平，形成潜在阻力；其看跌/看涨期权比率维持在0.93，显示多空力量基本持平。以太坊方面，看跌/看涨比率为0.72，偏向多方，市价2,315美元亦突破2,200美元的关键心理关口。