币圈界报道：

比特币新一轮牛市前或仍存下行压力

深耕加密领域逾十年的资深投资人迈克尔·特平提出警示，当前比特币价格或仍未触底，年内突破历史高位的可能性有限。作为《比特币超级周期》作者及多家区块链机构联合创始人，其观点在业内具有广泛参考价值。

关键心理位未形成有效支撑，底部信号待验证

特平强调，要确立新牛市开启，比特币必须重返10万美元以上水平——而这一价位目前尚未展现出稳固支撑力。他预测，今年10月可能在5.7万美元附近形成阶段性低点，并指出即便4月出现显著反弹，整体下行趋势仍具延续性。

“若无法在10万美金区域建立持续买盘力量，市场难以摆脱空头主导格局。”他进一步表示，“我们或许将在10月迎来一个估值洼地，但是否为最终底部，仍有待观察。”

主流乐观预期与深度看空观点形成对峙

与市场普遍认为熊市已于2月结束、新一轮上涨已启动的乐观情绪不同，特平的观点揭示了潜在分歧。他认为，当前市场尚未经历真正的“抛售潮”——即长期持币者大规模清仓的阶段。

AdLunam联合创始人杰森·费尔南德斯补充道：“历史上真正的底部通常出现在宏观不确定性减弱、杠杆风险释放之后。当前环境仍处于政策紧缩与市场波动交织状态，距离转折点尚远。”

亚洲阻力与宏观压力双重制约上行动能

特平指出，比特币在亚洲市场正面临8万美元整数关口的强劲压制，部分源于国际油价走高带来的避险需求转移。费尔南德斯则强调，只要货币政策维持紧缩基调，风险资产难有根本性反转。

“除非出现重大政策转向或系统性清算事件，否则加密市场或将继续承压，不排除进一步回调的可能性。”

机构资金能否推动年内破纪录？

尽管特平保持谨慎，量子经济学创始人马蒂·格林斯潘则展现更积极预期。他指出，机构资本流入加速与新投资者入场热情升温，可能为比特币提供突破前高的动能。

“虽然我不完全认同某些保守派看法，但机构配置规模扩大和市场关注度提升，仍可能促成年内再创新高。”

费尔南德斯提醒，即便10万美元被突破，也不应将其视为趋势反转的唯一依据。真正触底往往伴随极度悲观情绪与流动性枯竭，当前市场尚未抵达这一临界点。