币圈界报道：

企业持币规模逼近历史巅峰，超越中本聪或成现实

有分析预测，若当前购币节奏保持不变，战略公司有望在两年内突破110万枚比特币的阈值，成为全球首位单一比特币持有实体，超越被广泛认为是最早持有者的中本聪。

企业主导型买入正在重塑市场定价机制

这一趋势不仅体现为资产规模的攀升，更标志着比特币价格形成机制正从散户与机构博弈转向由大型企业财务策略驱动。尽管近期市场反弹归因于ETF资金流入及长期持币者回补，但业内共识指向一个核心动因——企业级资本的持续进场。

八周投入逾72亿美元，推动价格显著回升

据Bitwise首席投资官马特·霍根披露，过去八周内，战略公司累计投入72亿美元用于比特币采购。他指出，这股资金流是自2月低点62,820美元以来比特币上涨约20%的“决定性驱动力”。截至周三，价格稳定在76,550美元水平。

以优先股募资，构建可持续购币循环

资金主要来自公司发行的永久优先股产品“STRC”，该工具提供年化11.5%的回报率，高于多数垃圾债水平。同时，公司超过400亿美元的比特币储备被视为实质抵押品，极大增强了投资者信心。这种模式使购币行为具备可复制性与周期性。

每周常态化增持，持仓量稳步攀升

4月20日至26日当周，公司以2.55亿美元增持3,273枚比特币，总持仓达818,334枚，略超贝莱德为客户管理的约812,300枚。此举表明，单体企业的系统性积累正在改变市场集中度格局。

高股息吸引力持续释放，融资空间广阔

随着私募信贷需求降温，STRC的高收益属性愈发凸显。霍根强调，即便面对价格波动，基于比特币储备的收益逻辑仍具强大吸引力，可能为公司带来数十亿美元额外融资能力。

长期可持续性面临多重考验

关键挑战在于股息支付与持续购币之间的平衡。霍根测算，按现价计算，公司理论上可维持当前分红承诺长达42年。迈克尔·塞勒曾提出，若比特币年均增长20%，股息将近乎永久延续。霍根亦认为，现有购入节奏“极有可能长期延续”。

超越中本聪之路充满变量

中本聪钱包预计持有约110万枚比特币，占比总量5.5%。战略公司尚需增持约277,660枚方可超越。然而，其周度购买量波动明显，从2月的日均850枚至4月单日峰值34,160枚不等。未来融资环境与资本支出政策的调整，将直接影响“登顶”时间表的确定性。