币圈界报道：

市场情绪背离：看跌氛围中普遍认可低估

最新联合研究报告揭示，尽管整体市场信心持续下滑，但主流机构及个人投资者普遍判断比特币当前价格显著低于其内在价值。

机构与散户普遍视比特币为被低估资产

Coinbase Institutional与Glassnode联合发布的数据显示，75%的机构参与者以及61%至71%的非机构投资者将比特币归类为价值洼地，仅有7%的机构认为其定价过高。

熊市预期激增，情绪与估值形成历史背离

受访机构中，82%已认定市场处于熊市或熊市尾声，远高于2025年12月的31%。这种极端悲观与强烈看涨估值并存的现象，历史上常预示市场触底而非加速下行。

资金流动韧性显现，未现全面撤离迹象

第一季度虽伴随广泛避险行为，加密资产总市值（不含稳定币）下降约18%，但稳定币供应量逆势增长，反映出投资者在降低风险的同时保留了重返市场的通道。

链上指标释放底部信号，历史可比性增强

Glassnode的RHODL比率升至比特币历史上第三高位，该指标衡量近期买入者与长期持有者之间的财富占比。此前仅有的类似水平出现在2015年与2022年周期底部，随后均开启新一轮牛市。

ETF资金流强劲，贝莱德主导市场格局

2026年4月，美国现货比特币ETF实现约24亿美元净流入，为2025年10月以来最高单月数据。自2024年1月推出以来，累计净流入已达585亿美元，其中贝莱德旗下IBIT占据约62%的市场份额。

多重信号指向底部区域，风险因素仍需警惕

综合低迷情绪、估值共识、稳健的ETF需求与高企的链上指标，当前环境呈现出典型的市场筑底特征。然而，报告亦提醒，地缘政治波动与央行政策走向可能对这一平衡构成扰动。