币圈界报道：

GameStop以555亿美元发起eBay收购要约，加密资产角色受瞩目

2026年5月4日，游戏零售商GameStop正式提交一项价值555亿美元的非约束性收购提案，拟以每股125美元的价格通过现金与股票各半的方式完成对电子商务平台eBay的并购。该报价较eBay公告前收盘价溢价约20%，相较公司年初建仓时股价已上涨近46%。

资本结构设计凸显流动性支撑能力

为推进此次交易，GameStop计划动用其94亿美元的现有现金及流动资产，并依托道明银行提供的最高200亿美元债务融资支持。公司首席执行官Ryan Cohen确认，增发自身股票亦可作为交易促成手段之一。此外，公司已披露通过直接持股与衍生工具持有eBay约5%的经济权益。

潜在收购路径：从协商到股东投票

Cohen表示，若eBay管理层拒绝合作，他不排除绕过董事会，通过代理权争夺战将收购方案提交给股东审议。此举表明其对交易落地的决心，同时也反映出对eBay未来战略潜力的高度认可。

比特币资产定位升级为战略财务工具

截至2025财年末，GameStop账面持有约4710枚比特币，系全年累计投入约5亿美元购入所得。依据不同时间点与定价基准，当前市值区间在3.68亿至5.19亿美元之间。该公司近期已将其中4709枚转移至Coinbase Prime账户，实施备兑看涨期权策略，在维持加密敞口的同时获取额外收益。

该操作使比特币被重新归类为“应收款项”，配合传统现金储备，构成其为收购预留的94亿美元流动资产基础。尽管尚未发布官方声明，但市场普遍关注其是否会清算部分或全部持仓以补充资金。Cohen此前曾明确指出，此次收购机会“比比特币更具吸引力”，并保留了对应对加密资产处置的开放态度。

资本市场反应迅速，情绪波动显著

消息公布后，GameStop股价在5月1日上涨6.33%，收于26.53美元；eBay则在盘后交易中涨幅突破10%。以GME为主题的衍生表情包加密货币在短时间内飙升54%。目前eBay董事会尚未作出正式回应。

若交易成功，GameStop将实现从专业游戏零售向综合性电商运营商的战略转型，成为少数持有大规模比特币储备却聚焦并购扩张的上市公司案例。其模式与持有超80万枚比特币的Strategy公司形成对比——后者侧重持续增持数字资产，而GameStop更倾向于利用加密增强型资产负债表推动外部整合。