币圈界报道：

全球货币供应呈现短期回调与长期扩张并行格局

截至5月4日，全球广义货币（M2）总量约为119.5352万亿美元，环比前一周的119.6659万亿美元下降0.11%。过去七周累计增长率为1.03%，相较此前一周的1.42%出现放缓，反映出近期流动性释放节奏有所减缓。

年度增长势头再度走强，长期扩张趋势未改

尽管短期增速回落，但同比增幅达7.85%，高于前一周的7.19%，表明从年度维度看，全球流动性扩张压力正重新积聚。这一变化背后，可能受到政策调整、资本回流及结构性需求上升等多重因素驱动。

市场估值尚未进入过热区间，中性水平持续维持

MVRV Z分数当前为0.85，较上周的0.77明显抬升，反映在价格反弹背景下，资产重估过程逐步展开。该指标仍位于中性区间的低位，未触发高估预警，说明当前上涨更多体现修复而非泡沫积累。

长期持币群体保持稳定，供应锁定效应依然显著

持有期超过一年的比特币占比达到60.1%，相较于前一周的60.05%略有提升。尽管市场出现阶段性上行，但长期投资者抛售意愿不强，该比例持续高于60%的阈值，凸显结构性供给稀缺性仍在延续。

美国主流加密现货ETF实现连续资金流入

截至5月4日，比特币现货ETF录得5.3221亿美元净流入，已连续三个交易日呈现资金净流入状态。以太坊现货ETF亦获得6129万美元新增资金，连续两日实现资金流入，显示出机构投资者对主流数字资产配置兴趣回升。