币圈界报道：

比特币突破81000美元关口，机构资金涌入与市场冷热并存

上周比特币价格飙升7%，首次站上81,000美元大关，创下三个多月以来最高水平。尽管行情强劲，衍生品市场参与者普遍保持克制，链上用户活跃度亦未同步回升。然而，美国上市的比特币现货ETF在短短数日内实现历史最大单日资金净流入，凸显机构投资者对数字资产配置意愿显著增强。

期货与期权市场显示风险偏好趋缓

尽管价格走强，两个月期比特币期货合约的年化溢价率仍维持在1%低位，远低于通常4%至8%的资金成本补偿区间，反映出市场卖方信心不足。期权市场的看涨与看跌价差波动范围被锁定于-6至+6之间，呈现高度均衡状态。同时，德尔塔偏斜指数虽处于中性区域，但持续位于负值区，暗示专业投资者对下行风险仍存一定警觉，看涨动能正面临边际减弱。

宏观层面，布伦特原油逼近110美元，美国五年期通胀预期升至2.5%，为十年来峰值，对全球风险资产构成压力。然而，纳斯达克100指数逆势刷新纪录，表明科技板块仍具吸引力，市场整体风险偏好并未全面退潮。

链上活动低迷暴露真实参与度不足

比特币网络表现与价格走势形成鲜明反差。过去三个月内，每日链上转账金额同比下滑54%，降至41亿美元，交易笔数接近五年最低点，揭示实际用户参与度有限。大规模应用尚未启动，市场热度更多集中于资本层面而非使用场景。

MicroStrategy在财报披露前暂停购币引发短期疑虑，但近期已重启增持动作。受会计准则影响，该公司本季度预计将录得按市值计价亏损，进一步加剧市场对其资本运作策略的关注。

现货ETF资金流创纪录，驱动上涨核心引擎

自上周五至本周一，美国上市的比特币现货ETF实现11.6亿美元净流入，刷新历史纪录。这一现象直接反映机构资金重新进场，成为推动价格突破81,000美元的关键动力。数据显示，当前价格已触及近三个月高点。

衍生品市场杠杆需求依然清淡，意味着若价格继续攀升，空头仓位或被迫平仓，可能触发新一轮上涨周期。然而，链上数据停滞与衍生品交易冷清并存，凸显出当前上涨主要由机构主导，散户参与仍显薄弱，市场结构存在结构性失衡。