币圈界报道：

市场情绪回暖，但流动性风险仍存

经过长达百余天的悲观氛围后，投资者心理出现明显松动，比特币在关键价位尝试筑底。尽管整体信心有所修复，但市场重返健康平衡的路径仍充满不确定性，情绪改善与资本外流并行，构成复杂博弈格局。

情绪指标重回中性区间，扭转长期低迷态势

加密市场恐惧与贪婪指数升至50分，标志着自1月17日以来首次进入“中性”状态，终结持续108天的恐慌周期。这一转变不仅反映价格波动趋于平稳，更体现投资者对系统性风险的重新评估。

该指数综合波动率、交易活跃度及社交媒体情绪信号，揭示出认知层面的渐进式重构。伴随市场总市值在5月实现5.45%的增长，自3月以来累计上升16.51%，当前已突破2.66万亿美元大关。

核心数据包括：恐惧与贪婪指数达50分，为1月以来首次中性水平；连续108天负向情绪周期结束；总市值攀升至2.66万亿美元；比特币测试8.1万美元支撑位；持仓行为由抛售转向持有。

业内观察认为，当前市场呈现更具前瞻性的参与者心态。这种转变并非单纯源于价格上涨，而是建立在对风险边界再定义的基础之上。若此趋势延续，可能预示着从被动防御向主动布局的过渡期开启。

稳定币净流出加剧，资本池收缩成隐忧

然而，另一组数据揭示出潜在隐患。主流交易平台的稳定币流动数据显示，自4月25日起累计净流出已达118亿美元，多个交易日单日提款规模超过15亿美元，显示可用于市场运作的即时资金正在快速减少。

此前阶段，稳定币持续流入曾推动比特币从7.4万美元升至7.8万美元。如今资本流向逆转，“可调动资金规模短期收窄”，可能削弱市场进一步上行的支撑力。即便情绪乐观，缺乏足够流动性支持，上涨动能或难持久。

心理预期与实际资金流动之间的错位，使市场处于高度敏感的脆弱平衡中。历史经验表明，类似的情绪反转往往伴随后续动能衰减。当前阶段或将决定未来走势——市场走向将更多取决于真实交易行为而非技术指标，信心重建与资本收紧的拉锯战正决定加密资产的下一程方向。