币圈界报道：

塞勒重启比特币减持操作：战略融资替代被动持有

MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒近期对其长期奉行的“永不抛售”比特币政策作出关键调整。他表示，为实现季度分红目标，公司将择机出售部分比特币资产，但强调该行为属于主动资本管理策略，而非应对流动性危机的应急举措。

财务承压与股价回调同步显现

最新财季数据显示，公司录得12.5亿美元净亏损，主因是比特币价格当季下跌23.5%导致的账面价值缩水。受此消息影响，盘后股价下挫4.33%，报收于178.80美元。

从增持到减持：战略重心转移信号

塞勒在公开声明中指出：“出售部分持仓是为了向市场传递可持续分红能力的信号。”他进一步解释，此举意在强化投资者信心，展示公司具备稳定的现金流生成机制和健康的资产负债结构，不存在偿债风险。

长期布局未变：持续购入与工具创新并行

尽管出现减持动向，其长期看涨立场依旧坚定。今年2月，塞勒曾承诺每季度持续增持比特币，即便价格跌至8000美元也坚持不卖。目前公司共持有81.8334万枚比特币，市值约667亿美元。仅本年度已新增买入14.5834万枚，主要依赖发行名为STRC的分红型优先股进行融资。

构建比特币金融生态：信用产品与去中心化融合

STRC凭借每月11%的固定分红回报，已成为公司核心融资工具。随着规模扩大，该产品正被纳入去中心化金融体系，部分协议已实现其分红权代币化，可在二级市场自由交易。此外，塞勒预测基于比特币抵押的数字银行账户将开启新赛道，预期年化收益可达8%，显著优于传统稳定币。

迈向金融基础设施：转型背后的深层逻辑

此次策略转变标志着MicroStrategy正推动比特币由单一储备资产向金融底层架构演进。然而，由于持仓规模巨大，公司整体盈利表现仍将高度依赖比特币价格波动，未来现金流管理面临持续挑战。