币圈界报道：

年末期权到期前市场情绪微妙升温

比特币将于12月25日迎来年度关键期权结算节点，当前市场已进入高度敏感阶段。在价格自年度低位反弹逾三成后，期权市场出现显著看涨情绪回流，叠加高达60亿美元的未平仓合约规模，预示着潜在的价格动能正在积聚。

核心合约分布揭示双向押注格局

Deribit交易所占据本月比特币期权市场的九成以上份额，管理着约55亿美元的未平仓头寸。其中，行权价位于11.5万美元以上的看涨期权总价值达18.5亿美元，而锚定于5.5万美元以下的看跌期权则有10亿美元。这种不对称配置显示出市场参与者正为极端行情提前设防，既防范上行突破，也应对可能的回调压力。

权利金溢价凸显下行风险警觉

当前看跌期权的权利金较看涨高出约9%，这一差异反映出专业交易者对价格回落仍持保留态度。尽管比特币价格逼近8万美元大关，但整体风险偏好并未明显改善。期权偏斜指标突破常规区间，目前显示看跌溢价达9%，远超历史正常波动范围（-6%至+6%），表明机构层面存在明确的避险需求。

长期目标仍受关注，投机热度或趋缓

行权价12万美元的看涨期权维持合理定价，根据5月7日数据，购买该类期权的权利金约为2202美元。这说明市场对高价位目标仍保有兴趣，尤其在年末流动性收紧预期下，部分资金可能转向长期押注策略。值得注意的是，近半数未平仓合约指向对不可预测结果的博弈，暗示市场对方向性判断趋于模糊。分析认为，随着年底临近，投机性交易或将逐步退潮，但结构性布局仍将延续。