币圈界报道：

资本流向重构：比特币替代黄金成避险新选择

摩根大通最新研报指出，对法定货币贬值预期的上升，正促使投资者大规模调整资产结构，将资金由传统避险资产黄金转移至比特币。尽管黄金类交易所交易基金至今仍未完全恢复三月伊朗危机引发的资金外流，而比特币相关产品已连续三个月实现净流入。

资产表现分化加剧，比特币引领市场反弹

三月份地缘紧张局势升级期间，比特币录得11%涨幅，黄金则下跌5%，美股亦回落约3%。进入五月后，黄金ETF仍未弥补此前损失，反映出市场偏好向数字资产倾斜的趋势仍在延续。

数据显示，随着比特币市场份额持续扩张，机构参与度显著提升。过去三个月内，比特币现货ETF保持稳定资金流入，表明机构投资者对这一资产的需求具备可持续性与深度。

科技巨头推动机构布局，持仓规模迅速攀升

美国科技企业Strategy成为当前最大机构级比特币持有者，其在2024至2025年间累计购入价值近220亿美元的比特币。摩根大通预测，若维持现有节奏，其持仓量有望于2026年达到约300亿美元。

今年迄今，该公司已增持145,834枚比特币，平均买入成本约为7.5万美元。四月购入速度明显加快。目前该企业共持有818,334枚比特币，市值突破650亿美元。

与此同时，美国现货比特币ETF在过去五个交易日吸引约17亿美元净流入。贝莱德旗下IBIT基金单日获1.346亿美元新增资金，成为焦点。整体市场已连续六周呈现资金净流入，为2025年7月以来首次出现的持续性趋势。

这表明，机构投资者已逐步将比特币视为核心长期配置资产，而非短期投机工具。

根据摩根大通观察数据，比特币价格已逼近80,120美元。自二月低点62,000美元起，三个月内累计上涨26%，展现出强劲复苏动能。

华尔街阵营分裂：黄金与比特币的未来博弈

尽管摩根大通对数字货币持乐观态度，高盛则提出相反判断。该行预测黄金将在年底前触及每盎司5,400美元，强调央行持续购金需求以及黄金本身较低波动性优势。历史回溯显示，比特币近年曾四次遭遇超50%回调，黄金最大跌幅介于45%至50%之间。

摩根大通波动率指标显示，比特币与黄金的波动比率已收窄至1.5倍，预计随着机构持仓深化，二者差距将进一步缩小。

这一对比凸显了美国顶级投行在避险资产选择上的根本分歧。通过ETF渠道的资本流动变化，正在深刻影响散户投资行为。分析人士正密切关注下半年比特币ETF热度能否延续，以及黄金类产品的复苏可能性是否随地缘局势缓和而显现。