币圈界报道：

Strategy比特币收购步伐提速，2026年或达300亿美元规模

摩根大通分析师预计，若当前购入速度持续，Strategy将在2026年前累计购入价值约300亿美元的比特币。该公司今年已增持145,834枚，市值逾110亿美元，增持节奏在四月明显加快，尤其当价格触及或低于其估算平均成本时。

年度购币量将突破前两年总和

根据测算，截至年底的年化购买额将逼近300亿美元，显著高于2024年与2025年各约220亿美元的水平。2026年的操作具备更高灵活性，可根据市价与资金状况动态调整策略。

公司已构建多渠道融资体系，涵盖普通股、债务及优先股，以支撑持续的比特币采购。近期股价较资产净值溢价达26%，为股权融资创造有利条件，使公司可按高于持仓价值的估值募集资金。

该需求来自散户与机构投资者，双方持股比例大致均衡，反映出市场对战略模式的广泛认可。

STRC优先股拓展融资边界

Strategy推出的STRC是一种以比特币储备为支撑的浮动利率永久优先股，成为资本结构新支柱。其架构设计为：比特币作为底层资产，STRC提供收益导向的信贷层级，而MSTR则承担与比特币涨跌挂钩的权益属性。

公司通过调节月度股息率并适时增发，将所筹资金用于增持比特币。该产品上线约九个月，资产管理规模已达约85亿美元，被视为公开市场中首个成熟的比特币信贷工具。

股息安排引发市场审视

公司提及未来可能出售部分比特币以支付优先股股息，引发对融资可持续性的讨论。每年需承担优先股分红与债券利息支出，支持者认为升值潜力与融资能力构成保障，但批评者担忧若价格回落、需求下滑或股息压力上升，公司将面临流动性挑战。

黄金倡导者彼得·希夫质疑该模式依赖持续信心，一旦支付能力受阻，可能触发连锁反应。

尽管如此，TD Cowen仍将目标价由385美元上调至395美元，认为STRC结构提升了资本效率，优化了比特币积累路径与收益前景。