币圈界报道：

TeraWulf首季HPC收入突破挖矿板块，业务重心全面转向AI算力服务

2026年第一季度，TeraWulf在人工智能及高性能计算（HPC）托管领域实现2100万美元营收，首次超过比特币挖矿业务的不足1300万美元收入，正式确立其核心盈利模式的结构性转变。

AI托管收入首度领先，成为主要营收支柱

本季度公司总营收为3400万美元，与去年同期基本持平。尽管非现金权证重估导致净亏损扩大至4.276亿美元，但收入结构已发生根本性逆转——来自HPC租赁的收入占比超过60%，远超挖矿业务。这一变化得益于纽约湖马林纳（Lake Mariner）数据中心产能的持续释放，凸显公司在算力资源再配置上的进展。

从周期性挖矿转向长期合同制计算服务

首席财务官Patrick Fleury在财报电话会上明确指出，公司正系统性地以多年期固定费用合约替代对加密货币价格波动的依赖。他表示，当前阶段标志着从高波动性挖矿收入向具备信用背书、基于合同的稳定HPC收入流的关键过渡。随着更多AI算力模块上线，挖矿业务仍将作为战略支撑，但其角色已从收入主力转为辅助性资产运营。

目前，公司位于纽约的湖马林纳设施已有60兆瓦的HPC产能实现商业化运营，并计划在2026年内进一步扩容。此外，向阿布扎比Core42部门交付总计72.5兆瓦的专用HPC托管基础设施已进入实施阶段，表明其增长引擎已全面转向人工智能基础设施建设。

行业趋势：矿企集体向AI基础设施演进

TeraWulf并非孤例。同为矿业公司的Riot Platforms亦披露，其2026年第一季度收入中，来自AI与云客户的数据中心服务贡献达3320万美元。激进投资者Starboard Value正推动其加快向AI数据中心转型，认为其低廉电价与现成园区构成显著竞争优势。

多份行业分析指出，自“减半”事件后，包括TeraWulf、Riot及Core Scientific在内的多家企业正主动重塑自身定位，不再自称“矿工”，而是定义为“计算基础设施提供商”。研究表明，在高算力、高难度环境下，长期AI合同比区块奖励更具可持续性和稳定性回报。随着人工智能对低延迟、高功率密度数据中心的需求持续攀升，未来或将有更多矿企加入这场围绕全球最廉价、可扩展算力资源的竞争。