币圈界报道：

比特币主导率高位震荡，山寨币轮动迹象浮现

链上监测揭示早期资金转移信号，当前周期动能尚未耗尽，结构性机会正逐步显现。

交易量结构反转预示轮动前兆

2026年初，比特币在机构资金持续流入及ETF需求推动下，市值主导率攀升至接近60%，形成单极引领格局。尽管多数替代币未能同步走强，但关键链上指标已出现拐点：30日平均山寨币交易量首次突破365日移动平均线。

周期位置显示牛市仍处中段

综合多项链上模型分析，当前盈利亏损边际与MVRV比率远低于历史高点，表明市场未进入过热区间。长期持币者抛压有限，反映其对后市预期保持稳定。参照2017年与2021年周期路径，主导率下行常为山寨币行情启动的先行标志，资金通常先流向以太坊生态，再蔓延至中小型资产，最终带动整体市场活跃度回升。目前形态与过往周期存在高度相似性，但未来走势仍需持续观察主导率动态，以判断是否确认新一轮轮动趋势。