币圈界报道：

韩国比特币溢价触及两月峰值 持仓获利行为显著升温

5月7日，韩国本地交易所比特币溢价率攀升至1.98%，达到自2月下旬以来的最高点。与此同时，链上监测显示，投资者正进行近五个月以来最集中的一次利润兑现操作，而比特币现货价格则持续维持在80,000美元以上区间。

韩国溢价指数重回正轨 反映区域需求分化加剧

该指标由CryptoQuant追踪，用于衡量韩国市场比特币价格与全球加权均价之间的偏离程度。当前接近2%的读数，与3月初因美伊局势紧张导致的-2.27%折价形成强烈反差。由于韩国实行严格的跨境资金监管和实名制验证，跨区套利几乎无法实现，因此该指数成为观察本地需求强度的重要风向标。

九周震荡后实现反转 市场情绪逐步修复

从年初的深度折价到如今的溢价回升，路径曲折。3月期间指数波动剧烈，多数时间处于负值区间，仅在3月27日至28日短暂反弹约1个百分点。4月整体维持正值，虽偶有回落，但趋势稳定向上。5月7日突破1.98%关口，是自美伊冲突前一日以来首次接近2%水平。若以Upbit报价计算，溢价已回落至0.77%。

盈利抛售潮同步加速 技术面释放明确信号

研究主管胡里奥·莫雷诺指出，5月4日单日实现14,600枚BTC的利润，创下自2025年12月10日以来的最大单日收益纪录。短期持币者支出产出利润率自4月中旬起持续高于1.00，目前已达1.016，表明近期买入者普遍处于盈利状态并选择卖出。

莫雷诺将此现象定义为“清晰的获利了结阶段”。基于30日滚动统计，已实现净利润已达20,000枚BTC。这一数值远低于牛市转换期常见的13万至20万枚区间，此前在2月至3月暴跌期间曾一度跌至-398,000枚。

反弹未改熊市本质 回调压力仍存

尽管比特币自4月初以来涨幅超过20%，莫雷诺仍强调这并非结构性牛市开启。他指出：“当前行情更符合熊市反弹特征，而非趋势性转变。”目前2万枚的已实现利润远低于典型牛转阶段的规模。

未实现利润率已从2、3月的-29%回升至约18%。当浮盈扩大时，持有者倾向锁定收益，增加价格回调的可能性。不过，莫雷诺认为短期内未必立即触发大幅回撤——永续合约需求持续扩张，现货流入温和，交易所资金流动保持稳定。

他总结称，当前市场格局“与一次具备明显回调风险、但尚未确认触及顶部的反弹相符”。截至发稿，比特币交易价为80,903.51美元，七日累计上涨2.9%。