币圈界报道：

以太币面临深度回调预警，或再探2020年低点

过去一年中，以太币相对于比特币的跌幅已超过35%，且下行压力仍在累积，市场普遍预期进一步走弱。

关键阻力区形成共振，空头主导格局确立

ETH/BTC汇率正逼近自2022年起长期压制价格反弹的下降趋势线，该线曾多次阻止突破尝试，包括2024至2025年期间近70%的大幅回落前的冲高行为。

当前市场形态再现相似轨迹。2025年8月重新测试该趋势线后，价格在0.382斐波那契回撤位与50个月指数移动平均线（红色）交汇处遭遇强烈抛压，随后转为下行。

价格已跌破0.034 BTC的20个月指数移动平均线（绿色）支撑位，表明卖盘力量占据主导。若此弱势延续，主要下行目标将指向0.0176 BTC水平，较现价下跌约40%，与2020年周期底部重合，构成重要心理关口。

交易所持仓异动揭示供需结构恶化

数据显示，以太币正面临显著的流通性压力，市场情绪趋于悲观。

截至5月，全球最大加密交易平台币安的以太币持有量已达362万枚，占其总以太币储备的24.6%。这一数字持续上升，反映大量代币处于可交易状态。

与此同时，币安的比特币储备呈现持续下滑态势，表明资金正从交易所流出，进入长期持有或机构账户。

通常而言，交易所余额增加意味着潜在抛售压力上升，当需求无法消化新增供应时，价格将承压；反之，储备减少则暗示资金锁定，有利于资产升值。

因此，币安的持仓变化揭示出明确的分化信号：以太币正面临更高的可流通供给，而比特币则表现出流动性收紧特征。

叙事动能衰减，基本面支撑减弱

以太币长期落后于比特币的表现，背后是其“超主权货币”叙事吸引力逐步退潮。

相较之下，比特币持续获得以Strategy为代表的机构投资者增持支持，并因更广泛融入华尔街主流投资框架而获得强劲上涨动力。