币圈界报道：

塞勒释明MicroStrategy比特币运营新范式：持续净增持

作为加密领域最具声望的倡导者之一，迈克尔·塞勒在最新访谈中披露了其主导企业MicroStrategy的新型比特币资本运作逻辑。他表示，公司正依据更新后的财务框架，维持“净买入”状态，同时允许为运营资金需求而适度出售部分持仓。

从“永不卖出”到“净不卖出”：战略意图再定义

针对外界长期误解的“绝对不售币”说法，塞勒明确指出，原意实为“避免成为净卖家”。他进一步解释：“一旦出售一枚比特币，公司将同步购入更多以弥补差额。最终目标是确保年末持币量始终高于年初水平。”

三重动因驱动战略性减持

不同于传统流动性压力驱动的抛售，此次调整源于机构传播层面的考量。塞勒列出了三大核心目的：

其一，主动回应市场质疑，打破“若不售币则资产无真实价值”的偏见。通过实际操作展示650亿美元比特币持仓具备可变现能力与市场深度。

其二，将比特币增值收益用于支付公司发行的高息信用工具股息。在资本市场波动加剧时，借助比特币现货市场的全球流动性保障融资能力。

类地产模式运作：用增值回馈投资

塞勒将公司对比特币的管理比作房地产开发流程：“获取土地后进行建设，待升值后提取部分利润回流。我们对数字资产的操作正是这一模型的数字化延伸。”他透露，比特币年均增长约30%至40%，仅动用其中2.3%的收益即可覆盖全部债务利息支出。

面对彼得·希夫等人士提出的“庞氏骗局”指控，塞勒强调公司本质是“数字资产配置平台”。其设计的信贷产品旨在为风险敏感型投资者提供基于比特币的稳定回报通道，实现资产价值转化。