币圈界报道：

以太坊相对比特币表现疲软，市场担忧进一步下行

近期加密市场中，以太坊相较于比特币的弱势持续发酵，引发广泛讨论。数据显示，过去12个月间，ETH/BTC交易对累计跌幅已超35%。分析师Yashu Gola指出，当前走势正重现2024至2025年间典型的看跌结构，技术形态显示该货币对长期受制于自2022年以来形成的下降趋势线，尽管多次尝试突破，但均未能成功，且此前一次失败突破曾触发约70%的剧烈回调。

关键支撑位失守，空头主导格局未改

尽管在2025年8月出现短暂反弹并重新测试趋势线，但遭遇强烈抛压后迅速回落，目前位于20个月指数移动平均线（约0.034点）下方运行，凸显市场仍处于空头主导状态。若下跌动能持续，下一个重要支撑区域将指向0.0176水平，对应2020年周期底部，意味着较现价可能再下跌接近40%。

交易所持仓变化揭示资产流向分化

链上监测数据显示，以太坊面临显著抛压。截至5月统计，币安平台的ETH持有量已达362万枚，占全交易所总储备比例达24.6%，创历史新高。与此同时，其比特币储备则呈现持续下滑态势。专家解读，交易所持仓上升通常预示可售流通量增加，而持币减少则反映长期持有意愿增强。这一背离现象进一步印证以太坊与比特币在基本面逻辑上的明显分歧。有观点认为，以太坊作为“稳健型数字资产”的叙事正在弱化，而比特币则持续获得华尔街机构及企业级资本青睐，形成结构性优势。