币圈界报道：

MARA控股首季业绩疲软致股价回落，战略转型提速应对行业变局

周一收盘后，比特币矿商MARA控股股价走低，其第一季度财务表现显示亏损进一步扩大，且营收未能达到市场普遍预期。财报数据显示，截至3月31日的季度营收同比下降18%至1.746亿美元，低于华尔街预估的1.927亿美元。

亏损幅度显著攀升，每股亏损超预期

该季度净亏损达13亿美元，较去年同期5.334亿美元的亏损水平明显加重。每股亏损额为3.31美元，远高于分析师预测的2.20美元，反映出公司在资产估值与运营成本双重压力下的承压状态。

核心业务调整：推动算力资源向AI应用迁移

尽管过去12个月股价累计下滑16%，但随着公司战略重心转向建设人工智能及高性能计算基础设施，今年已呈现回升趋势。一季度亏损主要源于所持38,689枚比特币因加密市场当季下跌23%而产生的未实现账面损失。

公司披露在3月最后一周出售超过15,100枚比特币，套现约11亿美元。虽然持续推进向人工智能与高算力领域拓展，但官方强调比特币挖矿仍是当前业务体系的基石支撑。

行业环境恶化叠加竞争加剧，头部地位面临挑战

受制于持续恶化的挖矿生态，MARA成为多家由盈利转亏的美国矿企之一。比特币价格相较126,080美元的历史峰值已回落逾三成五，直接压缩每区块收益；同时，全网算力难度在过去一年上升近30%，抬升运营门槛。

面对同行积极布局人工智能赛道，MARA市值已从昔日首位滑落至第七位。其当前转型路径聚焦于与喜达屋资本合作，将现有矿场改造为支持AI与关键信息技术负载的数据中心，并于4月下旬以15亿美元完成对长岭能源电力公司（Long Ridge Energy Power）的收购。

“我们正构建一种兼具灵活性的双轨运营模式，”公司表示，“既可依托现有挖矿产能获取即时现金流，又可在未来条件成熟时，将电力资源无缝切换至人工智能和高价值计算任务。”

据透露，此次收购的能源设施最终可承载高达600兆瓦的AI算力规模，其中约九成非托管挖矿产能具备重定向潜力。公司明确指出，现阶段并无新增比特币矿机采购计划，资源投入将集中于基础设施升级与技术协同整合。