币圈界报道：

比特币回调后趋势未改，多头主导格局持续强化

市场观察指出，尽管比特币在5月6日触及82,800美元的阶段性高点后出现约2.5%的回撤，但整体上升通道并未破坏，技术结构仍呈现明确看涨特征。

核心支撑位稳固，价格动能持续扩张

随着关键牛市支撑区域转为实际防线，比特币已重新进入扩张阶段。当前市场流动性的回暖体现在多个维度：稳定币供应比率自历史低位回升，反映资金正从长期持有转向交易流通；现货主动成交累积量差由负转正，表明真实买盘力量正在增强；价格动能指标亦同步走强，形成多维共振。

稳定币流动性重返，预示市场底部修复完成

稳定币供应比率（SSR）已从低于10的极端低位反弹，该水平曾在2021年中、2022年及2023年标记市场周期底部。数据显示，每当该指标从低谷回升，比特币均伴随显著反弹。目前，币安平台的SSR振荡器已升至2.8，创下12个月新高。CryptoQuant分析师Zizcrypto指出，这标志着市场从负值区实现“结构性复苏”，近期稳定币购买行为明显升温。

网络活跃度飙升至20个月峰值，牛市信号显现

比特币网络活动指标全面走强，5月份日交易量同比激增116%，并于5月9日达到831,450笔，逼近2024年9月的高点水平。彼时该数据后接美国大选前的行情爆发，推动价格突破10万美元。分析师CW8900评论称，当前链上活跃度甚至超过10万美元时期，凸显市场情绪与参与度的深度提升。同时，日活跃地址数一周内增长7.1%至707,719个，总手续费跃升37%至279,300美元，印证了用户交互频率的实质性增加。

真实需求回归，机构持仓动向主导市场方向

CryptoQuant分析师Rei Researcher揭示，90日现货主动成交累积量差（CVD）自5月初突破78,000美元阻力位后持续保持正值，标志着资本流向发生根本性转变。该指标显示，大型参与者正通过现货渠道积极建仓，而非依赖衍生品投机。这被解读为“真实持有意愿”的体现。若此趋势延续，可能复制2025年5月曾出现的65%涨幅行情。此外，Glassnode数据显示，现货CVD规模从4,200万美元增至6,200万美元，增幅达47%，进一步验证市场信心与主动买入行为的同步增强。