币圈界报道：

不丹主权比特币持仓进入清仓倒计时

区块链监测数据显示，不丹近期从官方钱包中转出价值810万美元的100枚比特币，延续了自2026年初以来的系统性减持路径。若维持当前月均5000万美元的出售速率，其剩余约2.52亿美元的加密资产将在五个月内全部变现。

分批推进的国家级资产配置调整

多方信息源确认，该国以多批次方式执行比特币处置，交易主要经由新加坡的QCP资本公司完成。仅在三月期间，政府就通过若干笔转账转移超过1.2亿美元的比特币，其中单次519.7枚的转账价值达3675万美元。

不丹的比特币持有量曾在2024年10月达到13295枚的历史高点。尽管国有资产管理机构德鲁克控股投资公司未公开具体操作时间表，也未明确是否将彻底退出加密资产领域，但市场普遍认为其策略重心已转向资金再分配。

资金注入吉列普心灵之城发展计划

2025年12月，不丹国王吉格梅·凯萨尔·纳姆耶尔·旺楚克宣布，拟动用最多1万枚比特币（当时市值约10亿美元）支持位于该国南部的吉列普心灵之城项目。这一特别行政区正逐步成型，致力于打造具备全球竞争力的数字金融枢纽。

国王在国庆演讲中强调，此举旨在“服务于人民、青年与国家长远福祉”。相关官员透露，资金将分阶段部署，并遵循严格监管、透明治理与审慎管理原则，可能采取比特币质押融资或国库收益再投资等机制。

截至5月12日，吉列普心灵之城已启动快速准入通道，吸引来自新加坡、阿布扎比全球市场及香港等核心金融中心的受监管企业入驻。企业在完成注册并取得牌照后，可立即在DK银行开设多币种公司账户。

DK银行提供九种主流货币的结算服务，涵盖比特币质押贷款等创新金融工具，并打通法币与加密资产之间的兑换通路。初期六个月内，所有企业均可享受免手续费政策。此外，该区域还配套多项激励措施：符合条件的投资可享0%企业所得税、免除资本利得税与股息税，外籍人才税收优惠可持续至2030年，法律体系则沿用基于新加坡与阿布扎比全球市场的普通法框架。

水力挖矿模式面临盈利挑战

自2019年起，不丹依托冰川河流产生的富余水电资源开展比特币开采。由德鲁克控股运营的矿场曾助力这个人口不足百万的小国积累起全球领先的主权比特币头寸之一。

然而，2024年4月区块奖励减半导致单位产出成本翻倍。相较2023年开采约8200枚的高峰期，当前产量已出现显著萎缩。链上数据表明，最近一次超过10万美元的比特币入账发生在12个月前，反映出实际挖矿活动趋于停滞。

除不丹外，包括DMG区块链解决方案、比特鹿在内的多家上市矿企亦因类似原因被迫出售挖矿所得资产以维持运营，或转型投入人工智能基础设施建设。

曾经支撑不丹水力挖矿盈利的经济模型已发生根本性转变，这一模式难以持续。相同的结构性压力同样迫使商业矿企重新评估其长期发展模式。

据预测，若维持每月5000万美元的抛售速度，不丹将在2026年第三季度完成全部比特币清仓。按当前约8.1万美元的价格计算，最终实现的链上总收益预计可达7.67亿美元。