币圈界报道：

特平重申比特币未达周期底部，看跌预期持续强化

作为加密领域早期最具影响力的观察者之一，迈克尔·特平近期公开表示，当前市场仍处于下行通道中，尚未抵达周期性底部。现任Transform Ventures首席执行官的他，正积极布局潜在更低价位的入场机会。

市场回调风险仍处高位，底部判断趋于保守

在迈阿密共识大会期间，特平透露，当前市场已见底的可能性仅为40%，意味着超过六成概率将继续承压下行。他进一步强调，若在8万美元水平卖出资产，后续将在5万至6万美元区间重新建仓。

值得注意的是，其对最低支撑位的预判已有所上修。此前认为可能下探至4万美元，但鉴于战略公司持续增持及现货比特币ETF带来的结构性买盘支撑，当前底部预期已提升至更高水平。

周期规律仍在验证，关键技术信号待触发

特平的分析依托其“四季周期”框架，该模型通过追踪历次减半周期中收益与跌幅的递减趋势进行推演。本轮周期峰值回报率仅略超2倍，显著低于历史均值，亦低于其原先3倍的预期。

尽管从12.6万美元高点回落幅度目前约为54%，距离其原定66%的跌幅目标尚有差距。据此推算，合理估值区间应在4.8万至5.7万美元之间。核心前提在于价格需有效跌破2月低点6万美元，并触及200日指数移动平均线。

宏观环境叠加技术压力，市场情绪仍处观望

截至5月13日，比特币报价约为80676美元，较前一交易日高点82145美元出现小幅回调。外部因素方面，伊朗地缘冲突引发能源成本上升，导致4月消费者物价指数同比上涨3.8%，加剧通胀担忧。

与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期将于5月15日届满，预计将由凯文·沃什接任，政策走向不确定性增强。比特币自2025年10月创下的12.4万美元历史高点以来，累计下跌约37%。当前恐惧与贪婪指数维持在49的中性区域，显示散户资金仍未大规模进场。