币圈界报道：

灰度提交首只隐私币现货ETF申请，或改写行业规则

随着机构投资者对隐私类数字资产配置需求激增，灰度投资于5月8日向美国证券交易委员会正式递交申请，拟将旗下Zcash信托转型为现货交易所交易基金。一旦获批，该产品将成为全美首个与隐私型加密货币挂钩的合规现货ETF，填补市场空白。

监管环境转暖，合规路径逐步清晰

此次申请建立在近期监管态度明显缓和的基础之上。据知情人士透露，美国证交会已完成对隐私币相关实体的审查流程，并未启动任何执法行动，释放出积极信号。这极大降低了产品推进过程中的不确定性风险。

资产管理规模超1.96亿美元，架构成熟可复用

当前灰度管理的Zcash信托资产规模已突破1.96亿美元，其运作模式沿用了此前比特币与以太坊产品的成功框架，具备成熟的托管、审计及信息披露机制。这一基础为新产品的合规申报提供了有力支撑。

机构持仓升温，隐私工具价值凸显

市场数据显示，对冲基金Multicoin Capital联合创始人已确认在二月开始增持大量ZEC头寸。其认为，在全球监管趋严与数据隐私意识增强的背景下，Zcash所具备的匿名交易能力正成为重要的宏观对冲工具，具备长期配置价值。

隐私特性挑战传统托管标准

Zcash自2016年上线以来，始终以零知识证明技术实现交易隐私保护。目前网络中约30%的交易处于受保护状态。然而，高达20%至25%的流通量被锁定于加密钱包地址，导致资产透明度不足，给托管方的储备验证、审计报告与合规披露带来复杂挑战。

灰度加速拓展非主流币种布局

本次申请是灰度持续扩展其加密ETF产品矩阵的关键一步。近几个月来，该公司还陆续提交了瑞波币、狗狗币、Solana、Cardano及NEAR协议等项目的申请文件，显示出向多元资产类别渗透的战略意图。

竞争格局加剧，合规入场窗口开启

当前美国资产管理行业正围绕合规化加密产品展开激烈角逐。若该申请获得批准，灰度将以首支专注隐私币的现货ETF进入主流金融市场，可能引领新一轮机构资金流入隐私类数字资产。