币圈界报道：

比特币周期信号回暖，多空博弈聚焦关键价位

一项备受关注的比特币市场监测指标在两年多后首次进入看涨区间。5月12日，CryptoQuant的牛熊市场周期指数正式转为正值，与此同时，比特币现货价格突破80,000美元，较2月低点约60,000美元实现近35%的反弹。

周期性指标回暖，预示回调压力减弱

该指标基于损益指数构建，融合了MVRV比率、未实现净盈亏以及长期与短期持有者支出利润率对比。据CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺分析，此转变通常意味着市场已度过最严峻的抛售阶段。

上一次连续绿色信号始于2023年3月，延续至2024年8月，期间比特币从约20,000美元飙升至逾73,000美元的历史高位。近期，机构参与度显著上升，四月份现货比特币ETF累计吸引24.4亿美元资金流入，创下自2025年10月以来最强单月表现。同时，Glassnode的RHODL比率升至4.5，为历史第三高值，此前类似水平出现在2015年和2022年周期底部。

警惕技术信号滞后，历史教训不可忽视

并非所有观察者认为当前信号具备决定性意义。量子经济学创始人马蒂·格林斯潘强调，该指标本质是识别工具，而非预测模型，其核心功能在于判断比特币是否已脱离“熊市资产”属性。

他指出，真正的趋势确认需依赖持续需求、充足流动性及高位价格韧性。他提醒：“当前焦点应放在价格走势能否提供验证。”历史案例中，2022年3月曾出现短暂绿色信号，但随后比特币继续下行，直至2023年触底，成为当前质疑读数可靠性的主要依据。

莫雷诺补充，多项辅助指标显示动能不足：恐惧与贪婪指数现处中性区间，宏观经济不确定性依然存在，构成潜在压制因素。

突破82,000美元成胜负手，目标指向9万与12.6万

尽管价格站稳8万美元，但比特币多次尝试突破82,000美元均告失败，该水平已成为重要心理与技术阻力。莫雷诺表示，在实际交易行为证实看涨信号有效性前，突破这一关口至关重要。

AdLunam联合创始人贾森·费尔南德斯指出，如MVRV与NUPL等指标“本非精准交易信号”，而是用于理解比特币所处流动性周期位置的框架性工具。

Maelstrom投资总监兼BitMEX联合创始人亚瑟·海斯认为，比特币已在2026年初确立60,000美元的周期底部。他设定90,000美元为加速上行的关键阈值，若成功跨越，目标直指此前126,000美元的历史峰值。

Bitget Wallet分析师张蕾西则强调，强劲的机构支持与持续的ETF资金积累是核心驱动力，比特币正蓄势待发，有望冲击85,000至90,000美元区间。