币圈界报道：

比特币投资驱动盈利增长，估值压力同步加剧

日本上市公司Metaplanet在2026年第一季度实现显著财务突破，营业利润攀升至22.7亿日元（约1438万美元），净销售额达1950万美元。该业绩主要源自其在比特币期权与衍生品市场的积极布局，尽管高达73.6%的利润率由金融工具贡献，但公司仍面临资产重估带来的结构性挑战。

比特币价格急跌冲击账面价值

本季度比特币价格从87000美元大幅回落至66000美元，跌幅接近24%，直接波及公司资产负债表。由于采用公允价值计量，公司确认了约7.28亿美元的非现金“经常性损失”，对整体财务表现构成显著拖累。

持仓扩张与资本结构变化并行

为强化资本基础，公司于季末持有40177枚比特币，较期初增加5075枚。这一增持举措巩固了其全球第三大公开比特币持有者的地位，并提升了以比特币为抵押的融资能力。每股对应比特币数量从0.0240486枚增至0.0247319枚，当季比特币收益率达2.8%，被视为关键股东回报指标。

然而，伴随比特币贬值，公司净资产由29.6亿美元下滑至26亿美元。同时，其5亿美元比特币抵押信贷额度被持续启用，截至2026年5月中旬，未偿还贷款余额达3.02亿美元，反映出短期杠杆水平上升。

在东京证券交易所，公司股价周三收于327日元（约2.07美元），受财报披露及市场波动影响，单日下跌3.82%。投资者情绪趋于保守，决策更加审慎。

管理层指出：“尽管比特币贬值拉低净资产，但我们通过增持实现了每股比特币持有量提升。这一指标已被视为衡量长期股东价值的核心参考。”