币圈界报道：

比特币相对黄金或存26%估值缺口，模型揭示潜在溢价

资产管理公司WisdomTree推出的新型估值框架显示，比特币在与黄金的比较中可能被显著低估。其核心模型BiG测算出，比特币对黄金的理论均衡比率应为21.1，而当前市场实际比率为15.6，反映出约26%的价值折让。

解析BiG模型的核心逻辑与计算基础

该模型通过将比特币置于与黄金相同的价值储存维度进行横向评估，旨在衡量其相对吸引力。根据分析，21.1的合理估值倍数意味着比特币尚未充分反映其长期价值潜力。当前15.6的交易比价表明，市场定价低于模型所认定的均衡水平，形成一定估值洼地。

模型构建综合考量了实际利率趋势及全球流动性的动态变化。研究指出，在实际利率下行或央行扩表周期中，比特币往往表现出超越黄金的相对收益特征。近期多重因素叠加，正契合这一历史表现情境。

宽松货币政策背景下的资产重估契机

当前全球经济环境中，主要央行陆续释放转向宽松的信号。降息周期与量化宽松政策的推进，降低了持有非生息资产的成本，从而提升比特币与黄金等避险资产的配置吸引力。

若模型假设成立，则在现有宏观环境下，比特币或具备更强的价格上行动能。然而必须强调，该模型仅提供价值参照体系，并不具备预测功能。监管环境、市场情绪波动及技术演进均可能改变实际价格路径。

投资者应如何解读这一估值信号

对于投资决策者而言，BiG模型提供了一种审视比特币相对价值的新视角，但不应视为收益承诺。26%的折价区间提示当前阶段比特币或具备更高的相对增值潜力，但伴随的高波动性与不确定性亦不容忽视。

黄金作为历经千年的传统储值工具，拥有稳定的历史信用背书；而比特币则凭借其总量上限与去中心化架构，常被视为“数字黄金”。该模型尝试以经典金融分析框架，搭建两类资产间的可比性桥梁。

结论：模型是参考，而非预言

WisdomTree的BiG模型从量化角度提出比特币相对于黄金可能存在26%的低估，为市场提供了新的观察维度。然而，任何估值模型都受限于假设前提与数据输入，无法准确预判未来走势。比特币与黄金的真实关系仍将由宏观经济演变、投资者偏好变迁以及持续的技术与制度发展共同决定。投资者应在充分理解自身风险偏好的基础上，审慎运用此类分析工具。